苯乙烯需求未有实质改善 橡胶期价或筑底运行

研报正文

甲醇：前期郑醇展现了不错的回升态势，一方面煤炭阶段性回升给予成本支持，另一方面塑料系化工品反弹也在需求端提供动能，过节期间能化扰动较多，国际油价在产油国宣布减产计划后提振猛烈，北溪二号遭破坏效应尤在，俄罗斯克里米亚大桥遭损，马来西亚天然气设施泄露。

都将在短期内影响各区域能源供给，节后回来国内原油期价直接补涨超10%，但之后缓慢回跌，甲醇随能化补涨后暂时震荡回落，在库存不高背景下，甲醇总体企稳态势或总体延续，但短期或随塑料系维持弹后回落态势。

苯乙烯：前期苯乙烯期价总体维持反弹节奏，但反弹依然维持九千压制，反弹幅度相对于其他能化品偏弱，节间，能化扰动偏多，国内原油期价节后回来大幅补涨，苯乙烯暂时随多数能化品短期性补涨，之后随油价再度回跌，苯乙烯期价再度恢复筑底运行节奏。

总体上虽然苯乙烯当前库存不高，但下游产品需求走弱导致价跌利减态势下，苯乙烯需求实质性改善依然有待时日，中期苯乙烯或继续维持筑底态势运行，短期或随油价及能化维持弱势运行。

橡胶（沪胶、20胶）：前期沪胶反弹偏强，一方面技术上前期超跌能化企稳背景下有反弹需求，另一方面，低库存背景下金九银十需求恢复也是重要基本面支持因素，过节期间，外盘日胶继续呈现反弹回升态势，ANRPC发布不错的年度需求相对增幅预期，预计需求增加5%，供给增加3%。

节后回来沪胶一度出现补涨，但之后回吐涨幅，显示了基本面的弱势，总体上沪胶或将继续维持前期企稳格局，进一步促进胶价筑底，短期受山东轮胎产区疫情影响开工致使胶价维持弹后回落。