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白糖:维持宽幅震荡格局 5500-5800区间操作

发布时间:2022-11-01 10:12:48 作者:广发期货 来源:广发期货

行情复盘

10月31日,白糖期货主力合约收涨0.22%至5511元/吨。

操作建议

陈糖库存仍有一定压力,预计价格上行也有难度。

现货市场

广西地区糖产量下滑约50-70万吨,总体22/23榨季糖产量相比去年同期下滑20-30万吨水平,在一定程度或支撑市场。

背景分析

2022年9月我国进口食糖78万吨,同比减少8.97万吨,降幅10.31%。2022年1-9月累计进口食糖350.75万吨,同比减少32.83万吨,降幅8.56%。

研报正文

【行情分析】

国际方面,卢拉当选巴西总统,汽油价格政策面临不确定性,美联储11月继续加息预期等外围风险增加,但印度糖出口价格托底下,预计原糖短期仍将维持17-19美分/磅震荡区间。国内方面,国内11月下旬或开榨,今年甘蔗产区偏干旱,据调研显示,广西地区糖产量下滑约50-70万吨,总体22/23榨季糖产量相比去年同期下滑20-30万吨水平,在一定程度或支撑市场,但是当下疫情反复,需求端仍无趋势性好转,陈糖库存仍有一定压力,预计价格上行也有难度。

【基本面消息】

国际方面:10月上半月,巴西中南部地区甘蔗入榨量为2768.6万吨,较去年同期的1971.1万吨增加了797.5万吨,同比增幅达40.46%;甘蔗ATR为143.78kg/吨,较去年同期的156.4kg/吨下降了12.62kg/吨;制糖比为48.27%,较去年同期的39.17%增加了9.10%;产乙醇13.76亿升,较去年同期的12.43亿升增加了1.33亿升,同比增幅达10.71%;产糖量为183.1万吨,较去年同期的115.1万吨增加了68万吨,同比增幅达59.10%。

截至10月25号当周,期货+期权总持仓为856140手,较前一周减少9164手。投机多头持仓185253手,投机空头持仓129701手,投机净多持仓为55552手,较上周减少21664手。

国内方面:海关总署公布数据显示,2022年9月我国进口食糖78万吨,同比减少8.97万吨,降幅10.31%。2022年1-9月累计进口食糖350.75万吨,同比减少32.83万吨,降幅8.56%。21/22榨季我国累计进口食糖533.72万吨,同比减少99.78万吨,降幅达15.75%。

海关总署公布数据显示,9月税则号170290项下三个子目商品9月合计进口量为9.73万吨,同比增加2.24万吨,增幅29.91%;2022年1-9月糖浆三项共累计进口89.65万吨,同比增加46.18万吨,增幅106.23%。

【操作建议】

区间震荡,背靠5500轻仓试多

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