油脂：外盘油脂价格走势偏强 短期油脂偏多

研报正文

【现货市场】

现货方面，现货继续随盘上涨，基差报价小幅下跌。市场需求一般，近两日的日均成交量2万吨，并且其中的7千吨为来年2--9月份的合同。上周末国内总库存减少,不过主要减少的区域为东北地区，其余地区的豆油库存变动不大。

昨日华东豆油现货基差为01+(1120-1180)元/吨，华南现货基差为01+(930-1220)元/吨，山东现货基差为01+(960-1050)元/吨，华北现货基差为01+1000元/吨。

【基本面消息】

周一在联合国牵头的一项旨在缓解全球粮食短缺的倡议下，乌克兰的粮食出口速度达到创纪录水平,尽管俄罗斯警告称，在暂停加入该协议后,继续这样做是有风险的。俄乌冲突妨碍了黑海地区的葵花籽油出口，俄罗斯最新决定可能将进一步干扰出口。但市场传言经过协调运输将于3号恢复正常。

印尼经济部周一表示，将延长棕榈油出口专项税豁免期限至今年年底，除非棕榈油参考价格突破每吨800美元。交易商称对出口市场，马来西亚毛棕榈油将具有吸引力；然而，对该国精炼棕榈油的需求将下降，因为印尼的精炼棕榈油价格更便宜。

南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)最新发布的数据显示，2022年10月1-31日马来西亚油棕鲜果串单产较上月同期增加0.59%，出油率减少0.03%，棕榈油产量增加0.38%。

印度政府本周上调了毛棕榈油和精炼棕榈油的基础进口价格，上调幅度从6%到11%，以帮助因油籽价格下跌而陷入困境的农户。其中毛棕榈油的基础进口价格从每吨858美元上调到952美元，33度精炼棕榈油从905美元上调到962美元，24度精炼棕榈油从934美元上调到971美元。毛豆油的基础进口价格从1274美元上调到1345美元。

根据中国粮油商务网跟踪统计的数据显示，2022年11月大豆到港量为766.5万吨，较上月预报的539.5万吨到港量增加了227万吨。工厂开机率有望回升，豆油供应量将增加。目前棕油勾兑仍有利可图，这抑制豆油需求，豆油基差报价仍有下跌空间。

【行情展望】

美国豆油库存低位，巴西大豆和俄乌局势影响油脂供应，外盘油脂价格走势偏强。但中国油脂消费受疫情影响而疲弱，中国豆油现货基差高位回落。中国油脂整体库存低位，期现存在回归需求，豆油2301合约短线轻仓多单参与。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。