黑海粮食走廊恢复通行 国内豆粕现货基差延续下跌

研报正文

【豆菜粕】

豆菜粕：尾盘下跌，联合国协调员声称黑海粮食走廊预计在11月3日恢复通行。今日国内豆粕现货基差延续下跌，特别是华南地区。

美豆收割进度加快，11月中预计收割完毕，现阶段美豆上涨驱动更多来自出口和外围消息，种植面积和单产变动可能性较小，新作减产偏紧的格局为盘面托底，国内下游能否持续为油厂远期基差合同买单，将会影响美豆出口进度，特别是11月国内生猪出栏后。后期美国中西部的降雨利于密西西比河水位回升，但是根据NOAA的预估，回升幅度有限。

未来到11月中，巴西降雨偏度的地方减少，降雨也缓解了阿根廷此前偏少的情况，利于11月初播种，南美大豆的复产顺畅之路将会限制盘面涨幅。

【油脂】

油脂：跟随原油上涨，尾盘回落，早先乌克兰、土耳其和联合国决定于11月2日星期三暂停黑海粮食倡议内的“粮食走廊”，今日下午，俄罗斯卫星通讯社当地时间11月2日报道，联合国“黑海粮食倡议”协调员阿卜杜拉在社交媒体发文表示，乌克兰的粮食和食品需要继续出口，运粮船预计将于11月3日恢复通行，目前双方正在讨论粮食走廊的安全保障问题。市场传言巴西调高生物柴油掺混比例，从现阶段的10%，升高至2023年1月B14以及3月开始的B15，如果执行，将会带来100-200万吨额外豆油消费。

根据最新消息，巴西大部分地区道路仍存在封锁。本轮油脂的反弹更多来自外围市场信息变动，市场也担忧阶段性供需错配，实质供需量上并未出现异动，警惕盘面回落风险。