沪铝成本支撑较强 沪铜下游市场货源增多

研报正文

沪铝：

【市场分析】

昨日沪铝起跌回稳，价格回到前期震荡区间下沿。本周市场主要影响因素：

1、美联储加息75个基点，后续表态相对中性。

2、云南地区减产规模为20%，后续是否继续减产目前未收到相关消息。

3、本周下游电解铝开工率为66%，环比下降0.2个百分点。

4、消息面：本周LME大概率公布对俄罗斯金属制裁结果。

5、本周电解铝社会库存为62.6万吨，处于季节性低位。

6、成本端：随着煤炭价格持续走高，成本端来到18000元/吨。

目前看，国内微观利多+海外宏观利空仍是主线，关注联储议息会议的表态，下周LME对俄金属制裁的最终结果或将公布，预期“一刀切”的概率偏小，阈值设定策略实施概率较高。

目前从成本支撑和低库存的角度看，未来行情难以出现进一步下跌。综上，本周预期行情波动或较为剧烈，不建议持有期货进行单边博弈。

【投资策略】

消息面影响较大，不建议持有期货进行博弈。

沪铜：

【市场分析】

隔夜沪铜低开低走，整体围绕均线64500吨/一带震荡运行。美联储宣布加息75个基点，符合市场预期，上鲍威尔表示还没有考虑暂停加息，该言论直接打脸前段时间的“转向论”，预计风险资产可能面临回调风险。

昨日持货商习惯挺价上调升水报价，但前期进口货源未能全部消化，叠加湿法铜、非注册等货源也有部分流入，下游市场可选择货源增多，升水维持高开低走之势。基差保持高位运行，后市升水仍存下行风险，终端企业持谨慎采购心态，日内逢低入市拿货，成交有限。

【投资策略】

建议轻仓空单。