小幅垒库 成本尚有支撑 不锈钢缺乏强驱动

研报正文

【现货】据Mysteel，11月3日无锡宏旺304冷轧价格17000元/吨，环比-100元/吨；基差575元/吨，环比-35元/吨。

【供应】钢厂复产，但此前因原料问题，实际产量不及排产。据Mysteel调研，10月40家钢厂300系不锈钢粗钢产量初步预计151.41万吨，环比增加7.49%。

【需求】传统需求旺季已过，需求转淡。加息通道下，海外需求偏弱，除东南亚订单外，其他地区出口萎缩。

【库存】据Mysteel，11月3日全国主流不锈钢市场300系库存总量38.44万吨，环比上期增加0.79万吨，增幅2.12%。

【逻辑】原料镍铁和铬铁短时资源偏紧，价格高涨，但不改未来宽松预期。10月40家钢厂300系不锈钢粗钢产量初步预计151.41万吨，环比增加7.49%，后续供应压力逐步显现。需求未有明显改善，下游按订单采购。300系库存弱稳，后市垒库预期较为一致。整体看，短期成本具备支撑，但或难以维持，待释放产能较多，若原料端有放松迹象，可进一步逢高沽空。近月有挤仓嫌疑，投机空单不宜介入过深。

【操作建议】暂观望或短线逢高空。

【短期观点】中性。

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