动力煤：产地趋稳 港口价格仍有回落

研报正文

【期货】主产区煤矿价格整体平稳，少数煤矿有涨有跌，其中，鄂尔多斯地区相对平稳，保供和长协煤发运良好，晋北及准旗涉疫区管控仍较为严格，库存压力较大。内蒙5500目前报价1150元/吨，陕西5500报价1229元/吨，山西报价1290元/吨，环比下降30元/吨。港口市场延续跌势，下游接货情绪难提振，市场成交低迷，港口5500报价在1550-1580元附近。

【供给】截至10月26日监测“三西”地区100家煤矿产能利用率较上期减少2.14个百分点，其中山西地区产能利用率较上期减少2.5个百分点；陕西地区产能利用率较上期减少1.48个百分点，内蒙古地区产能利用率交上期减少2.32个百分点。总库存较上期增加少6.23个百分点。发煤利润较上期增加0.29个百分点。整体看产地开工平稳。

【需求】港口市场情绪回落，下游连日需求表现低迷，市场交易陷入僵持，贸易商报价出现松动，少数贸易商受自身库存等因素的影响，成交价格较低。但目前疫情影响持续，港口调入量仍未恢复，市场供应仍然偏紧。

【观点】大秦铁路运力有所恢复，但仍未回到正常水平，北港库存维持低位，但是由于下游需求不济，报价开始回落。产地煤价涨跌互现，受到冬储需求增加影响，产地销售尚可。值得注意的是，当前受内蒙铁路疫情影响，部分站台发运受限，港口供应或有进一步收紧预期。

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