生猪需求跟进乏力 玉米短期或窄幅上行

研报正文

玉米：

昨日连盘玉米c2301合约最高价2896，最低价2884，最终收至2892，较前日涨5，持仓663,428手，减2,387手。锦州港部分上涨5元/吨，早间汽运到货712车30500吨，火运到货17车1000吨，作业船只1艘1万吨。

静默结束，到港偏低，还在逐步恢复中，叠加汽运成本较高，基层惜售，部分企业提价吸引到货。蛇口港受盘面拉动及北方港口偏强影响，贸易商报价上涨，但饲料企业以消化库存为主，成交偏弱，不接受高报价，维持随用随采。

截至11月4日，广东港内贸玉米库存共计48.4万吨，较上周增加5.5万吨；外贸库存27.6万吨，较上周减少7.8万吨。11月8日山东深加工企业剩余车辆734车，较前日减少386车。山东深加工企业收购价稳中有跌10-20，华北基本维持，东北地区出现普涨。

主要由于东北地区收购主体出现增多，基层对地趴粮销售情绪一般，市场供应相对偏紧，价格坚挺。我们认为当前玉米存在支撑，短期内有窄幅上行可能，继续关注关注疫情下的物流情况，以及上市节奏。

生猪：

昨天生猪全国均价25.3元/公斤，下跌1.8%，东北地区猪价24.5元/公斤，下跌2.4%，两广地区25.7元/公斤，下跌1.7%。

肥标价差0.48元/公斤，较前一日0.52元/公斤缩窄，近期全国猪价整体下调，且降幅略有扩大。随生猪标肥价差不断收窄，散养户出栏大猪积极性增加；且新冠疫情持续冲击下游消费，屠宰企业开工难有明显利好带动。

现南方气温偏高，腌腊为时尚早，养户低价出栏虽有抵触情绪，但终端产品走货跟进滞缓，预计短时行情或仍偏弱震荡。期货方面，昨日期货主力合约下跌3.5%，期货贴水4000元/吨。后期关注养殖户出栏节奏以及腌腊需求的来临。