市场需求存恢复预期 橡胶宽幅区间震荡

研报正文

【利多因素】

全球天然橡胶主产区降雨量周环比缩减至正常水平；未来两周天然橡胶东南亚主产区整体降雨量较上一周期小幅增加，对割胶工作影响增强。

需求方面，预计本周期样本企业开工率存小幅提升预期。据了解部分常规检修企业将逐步复工，加之广饶地区公共卫生事件管控呈现向好势头，企业或将陆续申请复工复产，以上因素将对本周期样本企业开工提升形成拉动。但目前仍不容忽视公共卫生事件的不确定性，整体开工提升幅度谨慎看待。

【利空因素】

据隆众资讯统计，据隆众资讯统计，截至2022年11月06日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量38.02万吨，较上期增加0.24万吨，环比增幅0.65%。

青岛天然橡胶样本保税仓库入库率3.53百分点；出库率3.52百分点；一般贸易仓库入库率8.24个百分点，出库率7.2个百分点。

整体来看，本周仓库有小幅增加的趋势。需求方面，下游轮胎目前受公共卫生事件影响企业开工逐步提升，个别企业开工提升至高位水平，多数企业于近日成品逐步下线，产能处于恢复性提升态势，但由于物流受限，多数企业运输较为缓慢。

公共卫生事件管控呈现向好势头，市场需求存恢复预期，下游渠道补货尚可，但持续性不强，部分代理商存促销政策指引，刺激下游拿货，但整体表现一般。

【品种观点】

市场对于经济及需求前景担忧延续，伴随国内公共卫生时间多点散发，天胶市场运行略维持低迷状态，国内主产区即将面临停割期，成本端尚有一定支撑，但短期供增需弱格局难有明显改善，预计预计短期天胶上行空间有限，维持区间震荡的可能性较大，谨防冲高回落。

【风险因素】

关注美联储加息进展、海外疫情蔓延情况、下游需求变化及国内外主产区天气情况。