PDH装置即期利润转弱 液化石油气将试探回落

研报正文

现货市场：11月9日液化气市场价格局部地区有所调整。山东民用气市场主流成交价5200-5400元/吨，民用气成交尚可；醚后碳四主流成交价6300-6560元/吨。

东北液化气市场价格主稳观望，整体交投氛围尚可，民用气市场主流成交价4950-5210元/吨。华北液化气市场价格局部调整，民用气市场主流成交价5050-5250元/吨。华东液化气市场今日主流成交价在5500-5650元/吨。沿江液化气市场主流成交价在5820-5950元/吨。

原油方面：美国API公布的数据显示，截止至11月4日当周，美国API原油库存较上周增加561.8万桶，汽油库存较上周增加255.3万桶，精炼油库存较上周下降177.3万桶，库欣原油库存较上周下降184.8万桶。

CP方面：111月08日，12月份沙特CP预期，丙烷618美元/吨，较上一交易日涨3美元/吨；丁烷618美元/吨，较上一交易日涨3美元/吨。1月份沙特CP预测，丙烷618美元/吨，较上一交易日涨4美元/吨；丁烷614美元/吨，较上一交易日涨4美元/吨。

现货方面：9日现货市场暂稳运行，广州石化民用气出厂价稳定在5518元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5520元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在6400元/吨。

供应端：上周，山东一家地炼以及华南一家炼厂恢复，另有部分炼厂装置提负或增加外放，因此本周国内供应大增。截止至11月3日，隆众资讯调研全国257家液化气生产企业，液化气商品量总量为54.72万吨左右，周环比增2.79%。

需求端：当前工业需求略有下滑，卓创资讯统计的数据显示：11月3日当周MTBE装置开工率为52.63%，较上期下降2.97%，烷基化油装置开工率为53.07%，较上期下降1.33%。由于丙烷价格的上涨，PDH装置即期利润转弱，装置开工率难以进一步回升，截止至11月3日，PDH装置开工率为81.62%，环比下跌1.31%。随着气温逐步回落，民用气需求逐步回升。

库存方面：截至2022年11月3日，中国液化气港口样本库存量188.62万吨，较上期减少3.37万吨，环比下降1.76%。按照11月3日卓创统计的数据显示，下周，华南3船冷冻货到港，合计6.6万吨，华东7船冷冻货到港，合计24.8万吨，到港量偏低。预期下期港口库存将有所下滑。

整体而言：从其自身基本面来看，随着气温下降，民用气需求将逐步回升，但当前工业需求有所下滑，同时PDH装置即期利润转弱，装置开工率难以进一步抬升，期价上行驱动逐步减弱，从盘面走势上看，120日均线附近有较强的阻力，短期操作上，耐心等待回调企稳之后的做多机会。