玉米：价格短期震荡 建议持有备兑看涨期权组合

研报正文

【基本面数据】

11月10日东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2655元/吨；华北黄淮重点企业陈玉米主流收购均价2899元/吨；港口方面，鲅鱼圈(容680-730/14.5-15%水)平舱价2860-2880元/吨，较昨日持平；锦州港(15%水/容重680-720)平舱价2860-2880元/吨，较昨日持平；蛇口港散粮玉米成交价2960元/吨，较昨日持平。华北地区晨间到车229辆，较昨日减少215辆。

据Mysteel农产品统计，截止11月2日第44周，全国主要126家玉米深加工企业（含69家淀粉、35家酒精及22家氨基酸企业）共消费玉米112.6万吨，较前一周增加3.6万吨；与去年同比增加4.4 吨，同比增幅4.03%。分企业类型看，其中玉米淀粉加工企业消费占比55.94%，共消化63.0万吨，较前 一周减少0.1万吨；玉米酒精企业消费占比30.99%，消化34.9万吨，较前一周增加3.5万吨；氨基酸企业占比13.07%，消化14.7万吨，较前一周增加0.2万吨。

【行情展望】

东北地区收割基本完成，基层售粮进度略有加快，潮粮供应缓慢增加，贸易商观望情绪偏重。华北地区多地受物流运输影响，市场玉米购销不畅，粮源供给偏紧，企业供给减量报价有所上调。南方销区整体稳定，小麦价格高位对玉米替代冲击减弱，谷物库存较为充裕，饲料企业仍以消耗库存为主，维持刚性采购。整体来看，预计短期玉米价格偏震荡，建议持有备兑看涨期权组合，关注做多淀粉-玉米价差机会。

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