供需阶段性偏紧 玉米市场维持偏强运行

研报正文

现货方面：

周一国内玉米现货价格上涨，山东部分深加工收购价波动-10至20元/吨，主流收购价在2830-3040元/吨；东北部分深加工收购价上涨10至50元/吨，主流报价在2614-2780元/吨；辽宁鲅鱼圈港口收购价上涨15元/吨，700容重玉米报2855元/吨；广东港口玉米价格上涨10元/吨，报3020元/吨。

国内玉米淀粉价格上涨，山东地区部分工厂报价上涨30-70元/吨，主流出厂报价为3240-3340元/吨。东北地区工厂报价小幅上涨、整体稳定，主流出厂报价为2900至3150元/吨。

人民币兑美元汇率继续升至，并一度收复7.03关口，日内最大涨超600点。

背景分析：

昨日国内玉米现货市场偏强运行。东北产区玉米市场阶段性供需偏紧，现货价格继续上涨。华北地区天气放晴，工厂门前送粮车辆有所增多，个别企业收购价小幅下调。与现货不同，周一开盘玉米期价上冲未果，随即下跌并日线收阴，反映出盘面上方压力颇大。连盘走弱的主要原因是一方面某大型饲料企业宣布在港口停收玉米，引发市场担忧；另一方面人民币快速升值大幅降低了进口玉米到港成本，为远期行情平添利空。

从目前的情况看，短期玉米市场供需阶段性偏紧将继续支撑现货价格和近月合约行情。但进口谷物成本下移、春节后下游需求转降等利空因素又对市场远期预期形成压制。多空矛盾继续加深。当前01合约玉米运行在2850一线支撑至2900一线压力的狭窄区间之内，操作难度加大，建议维持谨慎观望思路，等待行情进一步明确指引。

淀粉方面，深加工企业开机率转降，玉米淀粉供应量减少，生产企业淀粉库存继续走低，淀粉基本面延续转好格局。叠加玉米价格重心抬升，以及四季度淀粉消费旺季即将到来，建议继续对淀粉期价维持偏多观点。