供强需弱 镍铁挺价 不锈钢区间震荡

研报正文

【现货】据Mysteel，11月14日无锡宏旺304冷轧价格16850元/吨（毛边），环比-150元/吨；基差505元/吨，环比+390元/吨。

【供应】据Mysteel调研，10月份国内40家不锈钢厂300系粗钢产量165.12万吨，环比增17.22%，同比增25.63%；11月排产166.36万吨，预计环比增0.8%，同比增加13.6%。10月份印尼不锈钢粗钢排产41.7万吨（300系），月环比增11.2%，同比减0.71%；11月排产预计42万吨，月环比增0.7%，同比减2.3%。

【需求】传统需求旺季已过，需求转淡。加息通道下，海外需求偏弱，除东南亚订单外，其他地区出口订单萎缩。

【库存】据Mysteel，11月10日全国主流不锈钢市场300系库存总量38.57万吨，环比上期增加0.13万吨，增幅0.34%。

【逻辑】10月份国内40家不锈钢厂300系粗钢产量165.12万吨，环比增17.22%，同比增25.63%，供应压力逐步显现。需求未有明显改善，下游按订单采购。300系库存连续小幅上升，厂库库存增加。原料端镍铁、铬铁、废不锈钢价格均有所松动，成本走弱，但近期镍铁因成本支撑开始挺价。整体看，供强需弱，成本尚且具备支撑，区间震荡。

【操作建议】空单逢低止盈。

【短期观点】中性。

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