11月17日油脂：疫情影响油脂消费 油脂价格承压

研报正文

【现货市场】

现货方面，现货基差多稳，局部地区或者贸易商小幅调整。昨日成交逾3万吨，不过较前一日的逾6万吨减少，近两日的市场成交属于趁低补货，大规模的备货尚未开始。大豆到港虽然拖延，但是终端需求有限的情况下，豆油库存有望小幅增加。现货基差报价因工厂盘面榨利亏损严重而受到支撑，短线震荡调整为主，随着春节备货展开，基差报价有望再涨。昨日华东一级豆油现货基差为01+(1000-1050）元/吨，华南现货基差为01+(800-850）元/吨，山东现货基差为01+(830-910)元/吨，华北现货基差为01+(830-840）元/吨。

【基本面消息】

马来西亚棕榈油局(MPOB)周一表示，受马来西亚热带风暴影响，毛棕榈油供应受扰问题预计会持续到2023年第一季度，在短期内支撑价格。

马来西亚棕榈油委员会周一表示，到今年12月底，棕榈油价格或介于每吨4000-4400马币，两大主产国印尼和马来西亚的洪涝以及马币汇率下跌将产生影响。2023年一季度将回落至每吨3900-4300马币，二季度料进一步下滑至3800-4200马币。

独立检验公司AmspecAgri周二发布的数据显示，马来西亚11月1-15日棕榈油产品出口量为657896吨，较上月同期的594282吨增加10.7%。

船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚11月1-15日棕榈油出口量为714518吨，较10月1-15日出口的633872吨增加12.7%。

总部位于孟买的印度溶剂萃取协会(SEA)周一表示，印度2021/22年度棕榈油进口量同比下降4.8%，因豆油进口量飙升45.3%至纪录高位,此前印尼限制棕榈油出口。

【行情展望】

近期豆油下游需求尚未大规模采购，疫情方面还存有不确定性。原油价格下跌，马来棕榈油月度库存数据上升到240万吨，棕榈油价格有压力。中国豆油库存依然低位，现货基差止跌。短期油脂偏弱，建议豆油2301、棕榈油2301空单持有。

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