新榨季制糖成本提高 白糖维持高位震荡

研报正文

一、行业信息：

1、据外媒11月15日报道，五家印度食糖经销商向媒体透露，印度部分糖厂目前正在重新就食糖出口合同进行谈判，因为政府削减了今年的食糖出口配额，造成糖价上涨。世界第二大糖出口国印度的糖厂重新就出口合同谈判可能会支撑全球糖价。在政府于11月批准600万吨的出口配额之前，印度糖厂已经从8月下旬开始陆续与贸易公司签署协议，将供应约200万吨糖用于出口。

一名孟买的全球贸易公司经销商表示：“一些提前签订合同的小型糖厂没有履行合同。这些糖厂威胁说，除非买家准备以更高的价格重新谈判，否则他们将违约”。另有四名不愿透露具体姓名的消息人士证实，此前签署的部分出口协议将被重新谈判或违约。一位来自孟买的经销商表示，两个月前，西部马邦和卡纳塔克邦的糖厂以每吨约34000卢比的价格向贸易公司出售食糖，但现在每吨的价格已超过37000卢比，促使一些糖厂退出协议。

2、俄罗斯副总理阿布拉姆琴科11月14日表示，俄经济发展部海关和关税监管委员会同意农业部提出的关于2023年粮食出口配额的建议。根据该建议，2023年2月15日至6月30日期间，俄罗斯向境外（欧亚经济联盟成员国除外）出口粮食的配额增加到2550万吨，出口范围包括小麦、黑麦、大麦和玉米。

二、评论及策略：

白糖：ICE原糖跌0.10%，收20.27；郑糖涨0.45%，收5760。国内白糖现货柳州5600元/吨，昆明5580元/吨。目前全球糖市持续关注巴西中南部收榨进度；同时市场也继续关注原油价格、北半球开榨、新榨季食糖产量和近期国内防疫政策变化；另外宏观方面美联储加息、人民币汇率波动、巴西雷亚尔汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期进一步减产利多糖价。

策略上，由于进口进一步亏损，后期SR301可以逢回调后买入。