11月18日生猪：关注旺季需求表现 逢低做多远月期货

研报正文

【现货情况】

昨日现货价格稳中偏强，全国均价24.28元/公斤，较昨日上涨0.16元/公斤，其中河南均价为24.4元/公斤，较昨日上涨0.35元/公斤；辽宁均价为23.83元/公斤，较昨日上涨0.33元/公斤；广东均价为25元/公斤，较昨日持平。

根据市场预估，今日猪价稳中上涨。

【基本面信息】

根据MySteel农产品调查数据显示，本周全国外三元生猪出栏均重为126.75公斤，较上周增加0.22公斤，环比增加0.17%，同比增加1.17%。

本周生猪出栏均重继续增加，散户出栏大猪增多，二育猪源入市等因素推升均重继续走高，随着天气转凉，市场大猪猪源或仍将增多，预计短期生猪出栏均重延续缓增态势。

本周屠宰开工率21.48%，较上周上涨0.75个百分点，同比下降0.78个百分点。本周集团场出栏加速，对应屠企收猪量增加，屠宰开工率日均上涨。目前随着天气逐步变冷，虽然消费受新冠疫情掣肘不及同期，但环比有所好转，预计下周屠企开工率较本周微涨。

【行情展望】

当前现货价格企稳上涨。进入11月中旬，市场关注点逐步转移至腌腊需求所带来的季节性上涨上。近两日北方集团厂价格触底，散户认价程度降低，但阶段性市场供应仍然充足。同时，屠宰增量有限，腌腊尚未正式启动，且受口罩事件影响，多地需求承压，关注下周降温后市场需求是否有明显改善。

后续市场，供需双增，不确定性较大。目前从宰量来看，今年整体需求相对疲弱，且尽管集团厂顺势出栏，但散户仍有赌行情压栏行为，供应后移。盘面上方空间有限，近月合约建议逢高谨慎偏空对待，或等待需求端明朗；远月合约受大的上涨周期影响，可关注逢低做多机会。

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