美联储官员鹰派言论引发市场动荡 利空情绪拖累贵金属等商品下跌

研报正文

【行情回顾】隔夜，美联储鹰派官员表态通胀并无确定见顶，加息远未结束，未来利率终点或到7%，市场对货政转向乐观情绪受到打击，美股盘中转跌，原油价格大跌拖累贵金属等商品。

COMEX黄金期货平开后价格呈现震荡下行跌幅持续扩大，收盘报1762.8美元/盎司跌0.79%创“二连阴”；COMEX白银期货与黄金同步下跌并受工业属性拖累跌幅更深，尾盘失守21美元，收盘报20.99美元/盎司跌2.46%创“三连阴”。

【后市展望】目前美国经济放缓但消费尚存韧性，房地产价格高企和劳动力薪资增长持续对核心通胀有所支撑使通胀回落幅度有限。随着就业市场降温，加息对需求的影响逐步显现，美国CPI超预期回落支持美联储12月紧缩货政边际放缓。

然而目前货政转向仍有强约束，市场更多关注影响限制性利率持续时间的因素且对美国经济形势更加敏感，在宏观经济和政治因素扰动下金价短期摸高后将呈现宽幅震荡，整体区间在1650-1800美元/盎司。

白银金融属性利空边际减弱，受到全球供应缺口扩大白银库存持续回落的影响，白银的工业需求在减碳背景下保持强劲，工业属性提振下走势逐步转强。近期白银期货空头仓位占比有所回落，轧空形势有所缓解，此外全球经济放缓或影响白银工业需求，价格短期波动区间在19.5-22元/千克。

【技术面】COMEX黄金大幅突破120日均线阻力，短周期均线形成多头排列同时与长周期均线收敛，MACD红柱扩散暂缓价格上行动力减弱；白银在22美元阻力位未能突破，长短周期均线有所收敛，MACD红柱持续收缩短期位置区间波动。

【资金面】近期黄金和白银ETF持仓仍处于阶段低位，但随着美联储紧缩货政边际放缓美元指数见顶回落，贵金属的偏好改善持仓有望逐步回升。

【操作建议】短期观望。

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