需求进入消费淡季 短期螺纹钢延续震荡走势

研报正文

一、行情回顾

螺纹2301主力合约今日收出了一颗上影线6个点，下影线40个点，实体41个点的阴线，开盘价：3712，收盘价：3671，最高价：3718，最低价：3631，较上一交易日收盘跌44个点，跌幅1.18%。

二、消息面情况

1、海关总署：2022年10月，中国出口钢铁板材305万吨，同比下降0.3%；1-10月累计出口3639万吨，同比下降6.6%。

2、广东中南钢铁股份有限公司（韶钢）发布《关于螺纹钢实施理论重量交货的告知函》，将响应广东省钢铁工业协会的号召，推行螺纹钢理论重量交货。

3、国家铁路局公布数据，2022年1-10月铁路固定资产投资累计完成5340亿元，同比下降5.8%。

4、11月18日，Mysteel整理了1-10月各省市房地产开发投资情况，从房地产开发投资总额来看，排在前三名的分别是广东、浙江和江苏，1-10月投资额分别为12414.48亿元、11006.17亿元和10845.13亿元，均突破万亿。

三、基本面情况

供给方面，根据数据显示，上周螺纹产量环比减少5.79万吨至290.67万吨，同比增加20.17万吨。受秋冬季重污染天气高发及钢厂效益仍低的影响，北方环保限产力度开始加大，继10月份钢厂主动大幅减产之后，11月份仍有减产空间，继续关注供应端变化。

库存方面，根据数据显示，上周螺纹社库环比减少15.23万吨至363.8万吨，同比减少109.85万吨；厂库环比减少6.06万吨至174.85万吨，同比减少105.21万吨；总库存环比减少21.29万吨至538.65万吨。钢厂库存连续四周去库，社会库存和总库存连续六周去库，继续关注库存变化情况。

需求方面，根据数据显示，上周螺纹表观消费量环比减少10.68万吨至311.96万吨，同比增加6.94万吨，需求连续两周出现回落。当前国内疫情呈多点散发、持续上升趋势，国内部分区域受疫情影响需求释放依旧不畅，叠加冷空气来袭，需求呈现疲弱态势。

国家统计局数据显示，10月房地产销售、新开工、施工、竣工当月同比分别为下降23.2%、35%、32%、9%，新开工和施工同比跌幅收窄，销售、竣工同比降幅扩大，房地产市场仍处筑底阶段。当前宏观政策仍不断释放利好，11月8日，交易商协会发文表示，支持包括房企在内的民营企业发债融资，支持金额预计2500亿元。

11日央行、银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，从保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、积极配合做好受困房地产企业风险处置三个方面，明确了16项举措支持促进房地产市场平稳健康发展，为地产保交楼和后期长期平稳发展提供支撑。

14日中国银保监会、住房和城乡建设部、人民银行发布商业银行三部门出具保函置换预售监管资金有关工作的通知，允许商业银行与优质房地产企业开展保函置换预售监管资金业务，房地产市场融资环境将逐渐改善，对钢材市场情绪也有提振作用。此外国内疫情政策强调精准防控，执行层面要进一步优化以保证经济运行，国外加息节奏有所放缓，在一定程度上提振信心。继续关注需求变化情况及政策情况。

整体来看，上周螺纹供应继续减少，库存延续低位去化，需求环比小幅回落。近期宏观层面保经济运行的力度加大，中央部署出台优化防疫措施，国内地产融资宽松政策频出，但在利好预期逐步兑现，需求进入传统消费淡季的情况下，短期螺纹价格延续震荡走势，继续关注供需面变化及政策情况。

技术面上，从日线上看，今日螺纹2301主力合约震荡下跌，跌破5日和60日均线支撑，MACD指标继续开口向上运行，技术上处于震荡走势。