钢材：宏观预期转好支撑远月价格 建议关注1-5反套机会

研报正文

【现货和基差】唐山钢坯-20至3500元每吨，现货下跌20-50元，华东螺纹-50元至3790元每吨，基差119元，热轧-30元，华东热卷3830元，基差74元。

【利润】成材现货利润向上有所修复，并转为正值。盘面利润因原料涨幅更大而下跌。

【供给】铁水产量延续下滑，本周环比下跌2万吨至224.8万吨。近期钢厂利润有所修复，库存保持下降，预计钢厂将逐步复产，产量继续下滑的空间不大。五大品种产量环比下降12万吨，其中螺纹下降5.8，热轧下降4.7万吨。

【需求】旺季需求强度一般，分行业看，基建环比回升，制造业维稳，地产依然对总需求形成拖累。季节性看需求将由旺季向淡季过渡。

【库存】五大品种钢厂库存环比下降61万吨至1314，其中万吨，其中螺纹环比下降21万吨，热轧环比下降5万吨。

【观点】盘面走弱，现货跟跌，建材成交15万吨。基本面看，价格上涨修复基差，弱需求抑制现货上涨空间，但库存维持去库，宏观需求支撑远月。预计价格维持3500-3900区间震荡。

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