供需边际宽松 甲醇基本面重回弱势格局

研报正文

一、行情回顾与展望

MA开盘下挫至2515，午盘小幅回调，收于2532元/吨，较前一交易日下跌1.09个百分点，放量减仓。内蒙甲醇暂无主流价格，报价待观察。太仓现货成交2785-2790元/吨，日内整体刚需成交放量较好。周五传闻部分中国企业因牵涉伊朗化工运输受制裁，在消息刺激下MA短暂走强，后消息证明不实。甲醇内地弱港口强格局变化不大，成本端年内高位区间基本确定，但市场对于煤价走弱速度仍有一定争议，甲醇上游利润预计有所修复，周内开工环比回升，内地在需求偏弱的背景下排库压力累计，叠加四季度巨量的新增产能，内地弱势不改或继续有探底操作。沿海地区低库存，高基差，由于物流运输受限内地货源难以有效补充。整体来看，甲醇供需边际宽松化，阶段性消息刺激及宏观利好提振可持续性较弱，重回基本面弱势格局。

二、行业要闻

午盘收盘，国内期货主力合约多数下跌。沥青跌超5%，菜籽油、燃料油跌超4%，20号胶、原油、硅铁、橡胶、低硫燃料油（LU）跌超3%。涨幅方面，鸡蛋涨超2%，不锈钢、玉米、尿素、淀粉、纯碱涨超1%。

江苏港口太仓甲醇现货报盘部分2775-2785元/吨附近。江苏常州、江阴等地甲醇现货报盘参考2870-2880元/吨附近，张家港地区现货报盘2850元/吨附近，期货低开运行，整体成交气氛一般。南通港口主要商家甲醇出库报盘2830元/吨附近，业者多随行为主。浙江宁波港口地区上午商谈参考价格在2930-2950元/吨附近。

高盛经济学家预计，随着欧洲经济收缩，美国明年将勉强避免陷入衰退。预计2023年全球经济增长率仅为1.8%，随着核心PCE通胀从现在的5%放缓至2023年末的3%，失业率将上升0.5个百分点。为了在更强劲的实际收入增长中保持增长低于潜在水平，预计美联储将累计再次加息125个基点，使利率达到5-5.25%的峰值，且预计2023年不会降息。

欧元区和英国很可能正处于衰退之中，主要是因为飙升的能源账单打击了实际收入。但预计只会出现温和衰退，因为欧洲已经成功地减少了从俄罗斯的天然气进口，而没有影响到经济活动，而且目前他们很可能受益于疫情后的改善，而这种改善正在帮助美国避免衰退。

三、数据概览