现货进口仍处亏损状态 低库存对镍价格仍有支撑

研报正文

【镍】

隔夜小幅偏强，收于198420元/吨，跌幅1.45%，成交量及持仓量有所减少，多头主动减仓为主。

现货市场方面：

镍矿和镍生铁价格持稳，菲律宾1.5%CIF红土镍矿价格72.5美元/湿吨，内蒙古8-12%高镍生铁出厂价1350元/镍点；精炼镍方面，报价上调，金川镍环比上调1950元/吨，均价205450元/吨，进口镍均价204050元/吨，环比上调2350元/吨；升贴水缩窄，金川镍升水均价3800元/吨，环比下调450元/吨，进口镍升水均价2400元/吨，环比下调50元/吨；镍豆环比上调500元/吨，均价201150元/吨；硫酸镍方面，电池级硫酸镍均价41200元/吨，环比持平，电镀级硫酸镍均价48250元/吨，环比持平；镍豆持续处于倒挂状态，现货市场成交不佳。

消息面：

格林美下属公司印尼青美邦镍资源项目二期工程全面启动，年产量4.3万吨金属镍/年（由原计划5万吨金属镍/年湿法冶金建设任务中的2万吨金属镍/年与新增2.3万吨金属镍/年组成）；同时印尼政府计划于下周向社会面普及即将出口的镍铁出口关税政策，关税的比例将根据煤炭及LME镍价波动而不同，最高可达12%；综合看，现货进口仍在亏损状态，绝对的低库存对价格仍有支撑，但是需求端合金领域不及预期，不锈钢和硫酸镍成本倒挂，且高价对需求也产生部分抑制；操作上，等待印尼关税政策的落地情况，前期多单离场后空仓观望。

【不锈钢】

隔夜不锈钢主力偏强运行，收于16840元/吨，涨幅0.33%，成交量及持仓量有所减少，空头小幅减仓。

现货市场方面：

成本端小幅走弱，南非40-42%铬精矿均价45元/吨度，环比下调0.5元/吨度，内蒙古高碳铬铁报价8150元/50基吨，内蒙古8-12%高镍生铁出厂价1362.5元/镍点；钢材端基本持平，无锡304/2B（切边）不锈钢17600元/吨，环比上调200元/吨；佛山304/2B（切边）不锈钢17600元/吨，环比持稳；现货成交随盘面而动，忽冷忽热。

消息面上：

印尼政府计划于下周向社会面普及即将出口的镍铁出口关税政策，关税的比例将根据煤炭及LME镍价波动而不同，最高可达12%，若落地后将一定程度抬升国内不锈钢生产成本；综合看，供给端印尼不锈钢持续回流，但是受到钢厂减产影响，供给增量或不及市场预期，同时市场上关于能耗控制的声音仍在，需求端依然清淡，受到疫情影响的下游加工制造行业订单大幅下降，较为谨慎，出口再度转弱，上行空间受限，但国内疫情放松或将一定程度刺激消费，短期市场消息扰动较大，整体跟随成本端波动，空单可滚动操作，逢低减仓。