下游需求不及预期 塑料基本面维持偏弱格局

研报正文

概述

塑料期货合约价格今日维持上涨，现货价格略有下降。主要受国内防疫政策优化和成本端原油预期偏强影响。塑料下游需求不及预期，下游产品需求旺季结束，虽有消费季支撑，但总体需求仍旧不足，基本面偏弱，下游厂商仍以刚需采购为主，成交意愿不强。后续主要关注国内疫情情况、国际原油价格波动情况。

一、基本面情况：

LLDPE主力L2301合约开盘价格为7822元/吨，小幅低开，盘中震荡上行，盘尾收涨。最高7919元/吨，最低7820元/吨，收报7900元/吨，较前一交易日结算价上涨90元/吨，涨幅为1.15%，全天成交426038手，持仓317612手，日增仓-11132。

截止目前，LLDPE国内市场价在8143-8572元/吨之间，其中，华东地区价格为8391元/吨，与上期持平；华南地区价格为8572元/吨，环比增长-0.42%；华北地区价格为8143元/吨，环比增长0.28%。整体现货价小幅下跌。

二、成本端：

原油情况今日原油期货主力合约上涨，涨幅1.58%。EIA、OPEC下调了明年全年原油需求增速，对油价市场造成较大冲击。美国通胀未及预期，预计加息减缓。欧佩克超预期减产200万桶/日，12月起欧盟开启分阶段禁运俄罗斯原油和石油产品，叠加可能实施的俄油限价禁令，供给紧张；国内疫情政策优化，原油需求预期偏改善。预计油价短期维持偏强震荡。

三、供给情况：

PE当前开工率86.47%，较上期有所提升，处于历史平均偏高水平，从季节性来看，仍处于同期高位。11月份海南炼化预计投产60万吨聚乙烯，新增产能较十月有所减少。11-12月检修损失量降低，国内产量回升。

四、需求情况：

农膜开工率62.33%，环比上涨-0.47%；管材开工率46.53%，环比上涨0.66%；包装膜开工率61.12%，环比上涨0.11%。除农膜外，开工率均小幅提升，农膜需求旺季结束，市场成交较平淡，基本面维持偏弱格局，工厂按订单刚需采购，备货库存。