供给偏紧叠加旺季到来 红枣仍有上涨潜力

研报正文

期货方面：

上周五，红枣盘面整体偏强。主力合约盘面最高价10895元/吨，最低价10735元/吨，收于10790元/吨，上涨95元/吨，涨幅0.89%。仓单方面，有效预报120张，注册仓单0张，合计120张，折合现货600吨。

现货方面：

疆内红枣陆续下树，疫情管控中不同团场之间人员流动范围有限，部分地区红枣下树进度缓慢。价格方面，阿克苏灰枣统货均价6.50元/公斤；阿拉尔灰枣统货均价6.75元/公斤；喀什灰枣统货均价7.90元/公斤。红枣流通尚未完全恢复，广州、沧州等市场仍未复市，贸易商补货积极性不高，下游走货一般。河北市场参考一级均价11.05元/公斤，二级均价9.75元/公斤，三级灰枣均价9.25元/公斤。广东市场价格参考一级灰枣均价11.30元/公斤，二级灰枣均价10.70元/公斤，三级灰枣均价10.15元/公斤。

逻辑与策略：

疆内疫情管控持续，新枣下树进展缓慢，入疆采购难度较大，人员流动范围局限性较高，客商采购积极性较低。流通方面，疆内物流较为紧张，运费持续小幅上涨；加工方面，疫情影响，疆内红枣加工厂开工率低于往年同期，新枣流通量整体偏低；价格方面，产区枣农与贸易商之间博弈持续存在，通货价格小范围波动。

销区市场部分地区因疫情关停休整，周边交易清淡，价格相对稳定；由于新枣流通不畅，当前市场可成交红枣多以库存陈枣为主。红枣贸易延后或成定局，枣农挺价情绪或将有所减弱；贸易商方面，基于控制采购成本、红枣贸易延后等诸多因素考虑，贸易商将继续试探枣农底价。但随着国内疫情好转，红枣流通逐渐恢复，供给偏紧叠加旺季到来，枣价仍有上涨潜力。