玉米期货高位震荡 整体维持区间判断

研报正文

【行情复盘】

期货市场：主力01合约上周五夜盘震荡偏强波动，涨幅0.41%；CBOT玉米主力合约上周五收涨0.46%

现货市场：上周全国玉米现货价格小幅上涨。截至周五，辽宁锦州港港口容重690-720，水分15，装箱进港价格2900-2940元/吨，较前一周五上涨40元/吨；辽宁鲅鱼圈港口容重690-720，水分14.5，收购价格2880-2940元/吨，较前一周五上涨40元/吨；广东某饲料企业报价，东北新粮二等散粮蛇口港现货自提价格3050-3070元/吨，水分15%以内，容重690g/L，霉变2%，毒素偏低，较前一周五上涨40元/吨；黑龙江齐齐哈尔泰来市场粮点干粮参考装车价格2740-2760元/吨，二等粮，水分15%，霉变2%以内；内蒙古通辽科尔沁地区粮点新粮干粮参考装车价格2820-2850元/吨，水分15%以内，容重710g/L以上，霉变2%以内。（钢联农产品）

【重要资讯】

（1）玉米深加工企业库存：截止11月23日加工企业玉米库存总量201.1万吨，较前一周减少4.83%。（钢联农产品）

（2）深加工玉米消费量：2022年47周（11月17日-11月23日），全国主要126家玉米深加工企业共消费玉米110.8万吨，较前一周增加2.0万吨；与去年同比减少6.6吨，同比减幅5.62%。（钢联农产品）

（3）主产区售粮进度：截至11月24日，全国玉米主要产区农户售粮进度为24%，较上期增加2%，较去年同期增加6%。（钢联农产品）

（4）市场点评：外盘市场来看，市场焦点回归基本面，关注点转向南半球播种以及整体消费转移，南美天气不确定性给市场提供支撑，不过美玉米出口表现不佳构成相对压力，趋势性推动因子有限，继续维持高位震荡判断。国内玉米市场来看，外盘价格与种植成本构成国内期价的主要支撑，而集中供应也构成期价的阶段性压力，整体期价维持区间判断，不过价格波动路径则需要关注下游消费预期的变化以及备货的表现，短期下游采购积极性提高提振市场情绪。

【套利策略】

淀粉-玉米价差远月继续维持偏多思路；玉米1-5价差暂时建议观望。

【交易策略】

玉米01合约短期或继续偏强震荡，操作方面建议维持偏多思路。