供需有走弱趋势 PVC将面临较大压力

研报正文

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1、投资者继续权衡能源需求前景并继续关注欧盟有关欧洲某国原油价格上限的谈判，原油期货连续三天下跌。1月布伦特跌1.71报83.63美元/桶，跌幅2.00%。

2、中国央行下调存款准备金率0.25个百分点，共计释放长期资金约5000亿元。

3、据国家统计局，1-10月，全国规模以上工业企业实现营业收入111.78万亿元，同比增长7.6%；实现利润总额69768.2亿元，同比下降3.0%。

策略建议

【PVC】

盘面表现：5日均线、20日均线拐头向上，60日均线偏向下，价格快速反弹。强预期支撑价格，近月走强。

现货成交：国内PVC市场价格继续上涨，市场气氛有所好转，期货震荡走高，市场点价无优势，贸易商多数一口价报盘，部分盘中跟随期货进行调涨，但市场成交存在差异，个别表示成交尚可，多数表示下游追涨积极性不高，成交不佳。华东5型主流价格在6050-6120元/吨。

核心逻辑：乐观情绪发酵，期现价格快速走强，期货反弹高度更高，显然预期主导因素占比更大。随价格上行，供需出现新变量，需求弱稳为主，供应逐步恢复，且进口窗口逐步走扩，供需有走弱趋势，预计上方将面临较大压力。

操作建议：暂观望，等待提示。

1.生产利润

2.库存

3.基差价差

【聚烯烃】

盘面表现：5日均线拐头向上，20日均线倾斜向上，60日均线走平，价格呈向上反弹走势。即将进入移仓高峰期，交割逻辑主导。

现货成交：现货市场交投氛围提振，部分石化上调出厂价，报盘部分小涨，终端接货意向不高，现货成交受阻，实盘价格侧重商谈。LLDPE主流价格在8100-8650元/吨。华东拉丝主流价格在7750-7870元/吨。

核心逻辑：需求端季节性走弱，供给维持中性位置，供需流转暂偏平衡，库存继续去化为主。近期原料与聚烯烃价格走势分化，利润短期向上修复。现实暂未跟进强预期，上行空间有限。

操作建议：暂观望，等待提示。

1.生产利润

2.库存

3.基差价差