沪铜成交上升持仓下降 锌价上方承压

研报正文

【铜】

隔夜伦铜探底回升收小阳基本收平，收于7980美元，美铜今日基本平开。

沪铜夜盘高开，震荡收十字星，收于64650。沪铜成交上升持仓下降，市场情绪偏向观望。

加息预期稳定，但全球经济前景较弱，铜价中期重新回到区间震荡行情中。

沪铜上方压力66000，下方支撑63000。国际铜较沪铜升水大幅上升至483点，外盘走势小幅强于内盘。

【锌】

隔夜伦锌低位震荡偏强收小阳线。沪锌小幅高开后反弹收阳线。

欧洲能源价格回落幅度较大，部分有冶炼厂计划复产，但复产到供应有效恢复仍需时间，目前LME锌库存历史低位，对锌价仍有较强支撑。

国内10月锌产量环比小幅走高，产量增加略不及预期，预计矿端宽松下，11月产量继续环比增加态势。

下游旺季过去，且终端需求受疫情影响，终端需求小幅下滑，不过镀锌开工率仍维持在相对高位。

预计供应逐渐增加，而需求转弱下，锌价上方承压，上方压力位25000。投资者可以背靠区间上沿做空策略。

【铅】

隔夜伦铅小幅低开后震荡收十字线。沪铅小幅高开后弱势震荡收长下引线的小阴线。LME铅库存历史低位继对铅价支撑较强。

国内方面，铅矿加工费维持未定，矿端偏宽松下，原生铅产量维持相对高位。

再生铅产能较大，不过受疫情及下游需求转弱，再生铅产能释放受限，周开工率环比小幅下滑。

国内旺季过去，蓄电池需求转弱，周内蓄电池开工率环比继续下滑。

预计需求有望继续走低，国内库存或累积，铅价弱势格局难改。