基本面维持双弱格局 塑料价格短期宽幅震荡

研报正文

概述

原油价格反弹，塑料期货合约价格今日跟涨，现货价格也略有提升。塑料下游需求不足，下游产品农膜等需求旺季结束，但近日疫情政策优化，存在需求恢复预期。短期内基本面将继续维持双弱格局，下游厂商仍以刚需采购为主，成交意愿不强。预计塑料价格短期宽幅震荡，后续主要关注国内疫情情况、国际原油价格波动情况。

一、基本面情况

LLDPE主力L2301合约开盘价格为8081元/吨，盘中震荡向上，盘尾收涨。最高8082元/吨，最低8001元/吨，收报8043元/吨，较前一交易日结算价上涨67元/吨，涨幅为0.84%，全天总手327408手，持仓290638手，日增仓-3209。从现货价格来看，LLDPE国内市场价在8203-8567元/吨之间，其中，华东地区价格为8401元/吨，环比增长0.03%；华南地区价格为8567元/吨，环比增长-0.03%；华北地区价格为8203元/吨，环比增长0.26%。

二、成本端：原油情况

今日原油期货主力合约上涨，涨幅1.19%。近期大摩、瑞银等一些国际投行重新站出来唱多油价，认为疫情等冲击过后随着需求恢复，市场交易逻辑会再次回到供应紧张层面。EIA、OPEC下调了明年全年原油需求增速，对油价市场造成较大冲击；临近欧盟对俄油禁运生效日期，且欧美将在近期公布对俄油的价格上限，俄油供给及油价走势均面临不确定性；美国通胀未及预期，预计加息减缓；欧佩克超预期减产200万桶/日。预计油价短期维持宽幅震荡。

三、供给情况

PE当前开工率为86.98%，较上期下降0.66%，处于历史中位水平，从季节性来看，也处于同期中位水平。本周煤制聚乙烯产量为12.89万吨，油制聚乙烯产量为30.70万吨，较上周有所提升。11月份海南炼化预计投产60万吨聚乙烯，新增产能较十月有所减少。11-12月检修损失量降低，国内产量回升。广东揭阳石化120万/年的PE装置计划12月投产，合格品将在明年一月产出。

四、需求情况

农膜开工率60.61%，环比上涨-1.37%；管材开工率46.70%，环比上涨-0.17%；包装膜开工率60.71%，环比上涨-0.67%。开工率均小幅下降，农膜需求旺季结束，疫情再度反弹，对需求无法形成支撑作用，目前物流受疫情影响较大。宏观经济疲弱，需求跟进乏力，市场成交较平淡，基本面维持偏弱格局，工厂按订单刚需采购，备货库存。