上涨若就此停滞 铁矿石大概率重回宽幅震荡

研报正文

供给端

本周澳洲发中国1626.7万吨，环比增加74.2万吨；巴西发中国652.3万吨，环比减少125.3万吨。发运总量基本持平，处于正常水平。

需求端

据mysteel数据，247家钢厂高炉产能利用率82.52%，环比下降0.84%；日均铁水产量222.56万吨，环比减少2.29万吨，与前值相比基本持平。

库存方面

进口铁矿港口库存为13484.64万吨，环比增加165.6万吨，港口库存小幅上升。45港口日均疏港量283.84万吨，环比减少8.78万吨。钢厂进口铁矿石库存总量为9097.97万吨，环比增加30.89万吨，整体来看，铁矿库存持平。

近期，宏观层面上，央行再次降准0.25个百分点。虽然力度未超预期，对大宗商品市场的影响相对中性，但毕竟带来了流动性上的好转，更重要的是同时向全市场传递了积极的政策信号，维护经济平稳运行。

政策面上，央行和银保监会就房地产金融问题出台“金融支持房地产16条”，力度之大、内容之全堪称今年之最。“十六条”无论是从授信规模还是获得资金的通道上讲，支持力度完全抬升到了一个更高的水平，这符合我们前期的预期，在房地产出现实质性好转前，国家会持续发力以避免出现系统性风险。“保交楼”已经上升到“保房企”，这可以视为一个更宽松的信号，但是仍留有余地。目前来看，房地产市场全面回升难度依旧偏大，但政策的出台，非常有利于提振市场信心。在此种情况下，市场普遍预计将有效推动当前逾期难交付的房地产项目完工，会促进钢材的消费，拉动黑色系整体的需求。

本轮上涨的最直接的动力来自于“十六条”的实施，对于国内来讲是一个宏观政策，增强了市场的信心和预期，并非是看到了黑色系品种出现利多的数据。当价格已经涨到市场预期，可是未见实质性利好数据产生，那时价格将会回归基本面运行。

盘面上，铁矿主力01现已至我们上周预估的目标位770，此位置为压力位，后市将面临技术性回调乃至反转。如果上涨就此停滞，行情大概率重回宽幅震荡，短期下方支撑在740附近；如果能够突破上行，后市可看高至800一线。注意行情变化，控制风险。

股市方面近期转入震荡，但仍处于超跌反弹局面之中，仍在3100点附近焦灼。此种情况下股市产生赚钱效应的概率较低。建议对钢铁板块继续保持观望。目前看后市大盘走势震荡偏弱概率偏大，以热点轮换为主，难有趋势性行情。建议观察为主，谨慎操作。