南方腌腊启动影响 生猪价格或有明显上涨

研报正文

【期货方面】

主力合约（LH2301）今日小幅上涨，最高价20845，最低价20425，收盘于20795元/吨，盘面贴水河南地区生猪出栏价1035元/吨，持仓量3.5万手。

【现货方面】

据涌益咨询数据显示，1日生猪出栏价21.95元/公斤，较昨日-0.18元/公斤。北方市场多地下跌，散户出栏情绪提高，但下游宰量增量不足，猪价下跌。南方市场多地稳定，西南地区受居民腌腊启动影响，猪价有明显上涨。

【后市展望】

虽然本轮猪价上行的高点或已出现，明年猪价面临趋势性回落的可能。据了解集团场已逐渐开始降体重出栏，散户出栏体重重心也略有下移，预计下周或12月份生猪出栏体重有望止增转跌。伴随生猪出栏体重的下降，说明前期压栏压力逐渐得到释放，肥标价差本周再度走强，如果终端需求后续增幅可观，猪价12月份有望止跌，甚至小幅反弹。12月份还需关注提前出栏年后的猪对当期猪价的压力，如果提前出栏比例过大，则利空12月的猪价，利好1月猪价。

春节后，传统需求淡季到来，猪价或延续弱势。对于明年3月而言，从能繁母猪存栏量和健仔数来看，生猪可出栏量大概率保持增加，但3月属于传统的季节性消费淡季，猪价恐再度下跌。

【策略建议】

01合约震荡对待，暂看区间19500-22000，灵活操作。

一、行情概览

二、重点数据追踪