成材需求面临寒潮影响 铁矿价格或震荡盘整

研报正文

内容提要

【铁矿石】

现货报价，普式62%价格指数101.15美元/吨（-0.1），日照港超特粉625元/吨（+0），PB粉762元/吨（+0）。

宏观预期向好，但现实需求季节性转弱。基本面，钢联最新数据，铁矿发运环比增加，日均铁水产量降至222.8万吨，铁矿港口库存继续累积，基本面转弱。但钢企库存较低，去年补库过程中铁矿价格持续上涨，今年或类似。印度下调铁矿出口关税，非主流矿供应有望逐步恢复。

短期来看，铁矿受国内外宏观利好消息以及外盘刺激，出现超涨，但成材需求面临寒潮影响出现下滑，铁矿价格或震荡盘整。

【螺纹钢】

现货报价，江苏三线螺纹钢HRB400E20mm现货汇总价收于3700元/吨（+0），上海热卷4.75mm汇总价3910元/吨（+10），江苏钢坯Q235汇总价3710元/吨（+0）。

美联储主席就经济和货币市场发表讲话，预计其会巩固市场对下个月放缓加息步伐的预期，同时强调明年利率仍将进一步上升；非农数据公布前，市场较为谨慎。国常会召开，国内全面降准；支持房企融资“第三支箭”已被射出，证监会恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，允许符合条件的房地产企业实施重组上市；国家发改委主持召开全国基金项目视频调度工作会，实现基金工作第二阶段11月30日前项目全部开工的目标。预计后期将出台更多利好政策，明年二季度预期向好。

钢联最新数据显示，螺纹表需降至280万吨，供给下降至284万吨，库存转为累积4万吨，热卷需求305万吨，供应298万吨，库存去化7.6万吨，五大品种库存共去化7.6万吨，寒潮来临，钢材基本面数据季节性转弱，库存拐点将近。此外，随着多地管控放开，焦煤运输情况好转，供应增加，钢材成本将下移。综上，强预期弱现实博弈，短期钢价有一定超涨，或震荡盘整。

一、市场资讯

1.为了缓解地方财政收支矛盾，扩大有效投资稳增长，今年地方政府债券发行规模创历史新高。根据地方政府债券公开发行数据，今年前11个月全国地方政府债券约72761亿元，比去年同期增加千亿，创同期历史新高。

2.2022年12月1日起，在广东省推行直条螺纹钢按照理论重量方式进行交货。理论计重与过磅计重的价格转换标准，将按照广东省钢铁工业协会发布的《广东省推行螺纹钢理论重量交货的实施方案》相关标准执行，即理论计重在过磅计重价格基础上下浮120元/吨。

3.11月中国财新制造业采购经理指数（PMI）录得49.4，较10月回升0.2个百分点，延续了8月以来的收缩态势，显示制造业生产经营状况仍然偏弱。

4.多个主要经济体公布最新PMI数据。欧元区11月制造业PMI终值录得47.1，低于预期及初值47.3。德国11月制造业PMI终值46.2，初值46.7。法国11月制造业PMI终值48.3，初值49.1。英国11月制造业PMI为46.5，好于前值46.2。日本11月制造业PMI终值49，初值49.4。韩国11月制造业PMI为49，前值48.2。

5.美联储威廉姆斯：美联储还需要继续加息；美联储加息的落脚点取决于经济；联邦基金利率需要远远高于通胀水平。

6.据Mysteel调研，本周五大品种钢材产量924.90万吨，周环比增加5.16万吨。本周钢材总库存量1281.82万吨，周环比减少7.61万吨。其中，钢厂库存量429.73万吨，周环比减少3.63万吨；钢材社会库存量852.09万吨，周环比减少3.98万吨。（数据来源：Mysteel）

7.据Mysteel调研，目前建筑施工企业项目开工率较高，普遍在60%以上。预计12月全国建筑企业钢材采购总量将有所减少，以华东、华南、华北为主导，西南地区反而或将有采购增量，东北和西北表现分化。

二、铁矿&钢材市场日度监测