需求预期恢复较多 沪胶或将维持企稳格局

研报正文

【橡胶(沪胶、20胶)】

观点：弹后运行

前期沪胶反弹偏强，一方面技术上前期超跌能化企稳背景下有反弹需求，另一方面，低库存背景下需求恢复也是重要基本面支持因素，外盘日胶继续呈现反弹回升态势，ANRPC发布不错的年度需求相对增幅预期，预计需求增加5%，供给增加3%，需求预期恢复较多，加之近期受疫情影响的山东轮胎生产逐渐恢复，沪胶显示了强于大能化的反弹能力，总体上沪胶或将继续维持企稳格局，进一步促进胶价筑底，短期受产油国继续按标准减产及冬季寒冷天气大范围影响等因素影响，油价超跌反弹，沪胶或维持弹后震荡运行。

【甲醇】

观点：筑底震荡

前期郑醇展现了不错的回升态势，一方面煤炭阶段性回升给予成本支持，另一方面塑料系化工品反弹也在需求端提供动能，期间能化扰动较多，国际油价在产油国宣布减产计划后提振猛烈，北溪二号遭破坏效应尤在，俄罗斯克里米亚大桥遭损，马来西亚天然气设施泄露，都不同程度地影响了原油供给预期，甲醇也随能化呈现跌后筑底反弹态势，短期受产油国继续按标准减产及冬季寒冷天气大范围影响等因素影响，目前由于塑料系再度低库存反弹，在库存不高背景下，甲醇总体延续反弹企稳态势。

【苯乙烯】

观点：下限反弹

前期苯乙烯期价总体相对其他能化品偏弱，尽管国内原油期价在十月偏强，但苯乙烯受到带动不大，苯乙烯虽一度随多数能化品短期性补涨，但之后再度回跌，继续维持弱势探底运行节奏，虽然前期能化随油价表现强势反弹，但苯乙烯弹幅依然相对有限，总体上虽然苯乙烯当前库存不高，但下游产品需求走弱导致价跌利减态势下，苯乙烯需求实质性改善依然有待时日，中期苯乙烯或继续维持筑底态势运行，短期受产油国继续按标准减产及冬季寒冷天气大范围影响等因素影响，超跌反弹的油价或将进一步促进苯乙烯期价企稳。