原油高位震荡偏弱 燃料油短期上行驱动不足

品种

基本面分析

市场行情

欧盟计划设置价格上限数值偏高，对俄供应的抑制效果或有限，叠加美国经济数据欠佳，国际油价下跌。NYMEX原油期货01合约79.98跌1.24美元/桶或1.52%；ICE布油期货02合约85.57跌1.31美元/桶或1.51%。

原油

俄罗斯副总理诺瓦克当地时间4日在接受媒体采访时表示，针对西方对俄海运出口原油实施价格上限的做法，俄方的态度没有改变，哪怕俄罗斯不得不减产，也不会向对俄实施限价的国家出口石油和石油产品。他还指责西方的这一做法是野蛮干涉市场，违背了世贸组织制定的所有规则。根据美国政府周三公布的数据显示，美国9月份石油产量增长2.4%，至1227万桶/天，为疫情暴发以来的最高水平。英国石油巨头英国石油公司bp赢得地中海埃及尼罗河三角洲近海两个石油勘探区块。被称为西北阿布基尔近海区块（NorthwestAbuQirOffshoreArea）和Bellatrix-Seti East区块的这两个区块，由埃及国有公司埃及天然气控股公司(Egas)授予。美联储负责金融监管的副主席巴尔表示，下次会议加息50个基点是合理的；认为放缓加息步伐意味着改变2%通胀目标的承诺是一种误读；美联储的政策利率将在很长一段时间内保持在高位。外交官称，欧盟接近达成将俄罗斯石油价格限制在60美元的协议。雪佛龙CEO表示，考虑到供应侧的风险，油价在短期内更有可能上涨而非下跌。在需求不确定的情况下，欧佩克+可能继续专注于稳定石油市场。财联社，欧盟主要成员国考虑将俄罗斯油价上限下调至60美元/桶。美国11月ADP就业人数增加12.7万人，预期增加20万人，前值增加23.9万人。美国至11月25日当周EIA原油库存减少1258万桶，降幅录得2019年6月21日当周以来最大。美联储理事库克表示，通胀目前仍然过高，美联储必须将其降至2%。

燃料油

考虑到当前处于过剩状态，预计估值短期上行驱动不足，下跌空间有限。低硫燃油供应端因汽油原料、中东新增产能等因素而增加，不过低硫与柴油价差仍处于高位，短期有一定支摔;年底船燃需求一般有支撑，且随着气温下降，冬季发电需求预计增加。受运费高企影响，12月到亚洲套利的西方低硫燃料油稳中下降，亚洲超低硫燃料油市场坚挺。超低硫船用油需求坚挺也给市场带来一些支撑。预计12月份来自西方的低硫燃料油套利量在130-180万吨之间，11月份的到货量可能在150-180万吨之间。船用油需求坚挺，亚洲超低硫燃料油供需基本面可能趋于相对紧缺态势，预计亚洲超低硫燃料油市场获得支撑。船运数据显示，预计12月份抵达亚洲的西方低硫燃料油供应量在大约150万吨，低于11月份150-180万吨的到货量。最近汽油裂解价差复苏可能导致低硫燃料油供应减少，因为炼油企业提高二次加工装置开工率以生产更多汽油。目前，2022年国内第五批低硫燃料油出口配额已经下放，共计下放175万吨。其中中石油160万吨，中海油15万吨。截至目前2022年内低硫燃料油配额共计下放1675万吨，较去年全年配额增加536万吨，增幅为32%。据隆众数据显示，1-9月份国内炼厂低硫燃料油产量或至1136.8万吨左右，同比增长35%，占目前预计出口配额总量的82.5%。前期安装脱硫塔装置的船只以及一部分以燃料油为原料的炼厂将继续支撑高硫燃料油的需求。在发电用料上，随着中东、南亚等国家的夏季用电消费旺季的结束，对高硫燃料油的采购将逐步下滑。2022年11月23日的一周，新加坡渣油库存1972.8万桶，比上一周下降了144万桶，降幅为6.8%。

日期

fu2303（元/吨）

lu2303（元/吨）

Lu-Fu价差

新加坡高硫（美元/吨）

新加坡低硫（美元/吨）

2022/12/2

2620

4156

1536

370

648