甲醇逐渐回归基本面 空头不宜过度追赶

研报正文

甲醇

【市场分析】：

甲醇01回归基本面，前期极低价格下整体贸易成交有所恢复，MTO兴兴检修造成港口需求堆积，11月中下旬恢复。江苏市场主流价在2600元一带。

海外开工秋季保持平稳，11月港口库存到港情况环比继续下降，后续到港继续观察。

主要由于MTO端的利润问题造成需求真空期，市场选择向下重新估值。但是估值修复下，空头不宜过度追赶，注意后续市场修复情况。

【投资策略】：

01暂时观望。

PVC

【市场分析】：

随着美联储加息预期以及国内政策逐步明朗，整体化工市场从前期过度杀估值中有所反弹。但PVC仍受限于内外矛盾的持续演变，价格通道向下趋势依然存在。

前期受成本与运输影响压制下V开工环比走弱明显，但12月开始开工逐步恢复。V01合约开盘价6010，收盘价6188，持仓量45.48万，减仓0.55万手。

基差小幅走弱，华东5型PVC基差报价V01+0——70，现货报价重心上移，电石法价格环比涨25-50元/吨，乙烯法价格环比涨0-20元/吨。

产业链小幅去库，V产业库存整体仍然偏高。当前V供应预期回升，下游预期悲观心态买跌不买涨，贸易商成交低位，环比进一步走弱。后续关注供应端变动与库存走势反应内需仍未能真正补充放量。

【投资策略】：

01多单逢高兑现。