棉花：多地调整防疫政策 消费预期支撑棉价

研报正文

【行情分析】

广州等城市疫情防控方面传来放松的消息，不过广州中大市场解封时间继续推迟，市场关注12月下游能否有节前补库动作，但即使补库预期量不大，郑棉盘面仍面临强劲的套保压力，另一方面在资金、疫情影响下纺企实际能否补库仍未知。终端消费难以起色。综上，短期棉价或区间震荡，中期棉价存在的压力仍未改变。

【基本面消息】

国际方面：

USDA：截止11月27号，美棉15个棉花主要种植州棉花收割率为84%，上周收割率为79%，环比上周增加5个百分点；去年同期水平为84%，较去年同期持稳；近五年同期平均水平在79%，较近五年同期平均水平高5个百分点。

USDA：截至11月10日当周，2022/23美陆地棉周度签约0.57万吨，周降83%，其中中国大陆及中国台湾共签约0.26万吨；2023/24年度周签约0.18万吨；2022/23美陆地棉出口装运4.15万吨，周增69%，其中中国2.01万吨，巴基斯坦0.62万吨。

国内方面：

12月5日，全国3128皮棉到厂均价14846元/吨，下跌42元/吨；全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23150元/吨，稳定；纺纱利润为1819.4元/吨，增加46.2元/吨，下游企业需求依旧较差，采购积极性普遍不高，多数业者仍维持观望状态，纺企纺纱即期利润为正。截至12月5日，郑棉注册仓单749张，较上一交易日增加103张；有效预报311张，较上一交易日增加90张，仓单及预报总量1060张，折合棉花4.24万吨。

【操作建议】

观望

【评级】

中性

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。