贵金属：部分经济数据超预期美联储维持鹰派态度打压多头 贵金属冲高转跌

研报正文

【行情回顾】

隔夜，美国公布11月服务业PMI意外升至56.5，反映服务性消费需求韧性，指向核心通胀仍顽固。“新美联储通讯社”则发文暗示美联储未来“更高利率维持更长时间”，紧缩担忧使风险偏好多头情绪受到打击，美元指数反弹美股普跌，贵金属盘中冲高后触顶回落并抹去前两个交易日涨幅。COMEX黄金期货平开小幅冲高至1822美元后拐头向下跌跌幅不断扩大，盘中失守1800美元，收盘价为1781.5美元/盎司跌1.65%创“二连阴”;白银价格最高涨至23.6美元后与黄金同步下探且跌幅相对更大，收盘报22.43美元/盎司跌3.96%。

【后市展望】

美国经济步入衰退的显性表现不断增多，尽管11月就业市场超预期好转但随着企业裁员人数上升，需求不断走弱使美国CPI、PPI增幅将继续回落。通胀压力减弱支持美联储12月紧缩货政边际放缓，多头离场美元指数和美债收益率回落利好金价破位上行，短期受到美联储加息预期影响走势仍有反复，但中长期偏多，价格以1730美元/盎司为支撑上行空间仍较大。

白银金融属性利空边际减弱，受到全球供应缺口扩大白银库存持续回落的影响，白银的工业需求在减碳背景下保持强劲，工业属性提振下走势逐步转强，短期受市场多空博弈影响走势仍有反复。

【技术面】

COMEX黄金突破1800美元关口，短周期均线形成多头排列同时与长周期均线收敛支撑位在1730美元附近，MACD红柱持续扩张走势偏强;白银突破22美元阻力位，均线整体有望逐步转头向上，后市相对看多。

【资金面】

近期黄金和白银ETF持仓触底反弹但仍处于阶段低位，投资需求未有显著改善，未来随着美联储紧缩货政边际放缓资金偏好回升持仓有望逐步回升。

【操作建议】

黄金以1730美元为支撑逢低买入操作为主。

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