美联储加息有放缓预期 基本面对铜价支撑减弱

研报正文

消息面

1、美国通胀指标CPI已从高位回落，鉴于对全球经济衰退的担忧，美联储亦释放出放缓加息的信号，但强调了更高的利率峰值。

2、中国物流与采购联合会6日公布11月份全球制造业采购经理指数。指数继续运行在50%以下的收缩区间，全球经济呈现继续下行走势。11月份全球制造业采购经理指数为48.7%，较上月下降0.7个百分点，连续2个月低于50%。

3、中国海关总署公布的最新数据显示，中国11月未锻轧铜及铜材进口量为539,901.7吨；1-11月未锻轧铜及铜材进口量为5,356,877.1吨，较去年同期的4,938,848.9吨增加8.5%。中国11月铜矿砂及其精矿进口量为241.2万吨；1-11月铜矿砂及其精矿进口量为2,316.9万吨，较2021年同期的2,134.3万吨增加8.6%。

4、上海金属网讯：外媒12月6日消息，嘉能可下调其开采的所有商品的2023年产量指引，低于市场普遍预期。嘉能可预计明年将生产104万吨铜，低于今年的106万吨，远低于市场预测的112.4万吨。预计2023年EBITDA为287亿美元，自有现金流为147亿美元，也低于市场预测。预计工业资产的资本支出在2023年至2025年期间平均每年为56亿美元。公司资产主管PeterFreyberg表示，嘉能可位于刚果加丹加省的铜矿生产充满挑战，该矿受到电网不稳定、耗酸矿石产量增加以及手工采矿者入侵等问题影响，嘉能可大约20%的铜来自加丹加省。

5、需求端表现不一，受地产行业拖累，与家电相关的铜管企业开工率欠佳，不过新能源光伏及电线电缆带动铜杆企业开工率走高，铜板带箔企业开工亦受汽车行业提振。

6、上海金属网1#电解铜报价66100-66350元/吨，均价66225元/吨，较上交易日下跌350元/吨，对沪铜2212合约报升180-升280元/吨。

基本面：

今早铜价震荡下跌，截止中午收盘沪铜主力合约下跌200元/吨，跌幅0.3%。今日现货市场成交一般，升水较昨日下跌255元/吨。今早下游消费清淡，贸易商流转为主，盘中现货升水持续下调，低价吸引部分贸易商收货交付长单，二时段时候升水开始企稳，平水铜升190元左右，好铜升210元左右成交相对较多，今日差铜和湿法铜稀少。

截止收盘，本网上衡水通报升210-升280元/吨，平水铜报升180-升250元/吨，差铜报升100-升180元/吨。

海外美联储加息有放缓预期，但经济衰退下的消费忧虑对铜价施压。而国内政策相对积极，房产利好政策提振市场情绪。但基本面对铜价支撑减弱，供增需弱预期增强。关注国内政策指引，以及供需端变化。