市场交投气氛受挫 聚烯烃期货偏弱震荡为主

研报正文

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1、市场继续权衡欧盟对欧洲某国海运石油禁令、七国集团对其石油的价格上限以及能源需求前景的影响。2月布伦特跌1.02报76.15美元/桶，跌幅1.3%。

2、加拿大和美国墨西哥湾的主要输油管道Keystone因为原油泄漏问题而被关闭。Keystone管道系统原油输送量超过60万桶/日。

3、证监会副主席李超表示，进一步扩大REITs试点范围，尽快覆盖到新能源、水利、新基建等基础设施领域，加快打造REITs市场的保障性租赁住房板块，研究推动试点范围拓展到市场化的长租房及商业不动产等领域。

【聚烯烃】

盘面表现：

5日均线拐头向下，20日均线倾斜向上，60日均线走平，价格高位小幅回调。正处移仓换月高峰期，博弈逐步移至05合约。

现货成交：

现货市场交投气氛受挫，部分区域企业厂价下调，货源成本支撑减弱，贸易商随行报盘小幅下调，下游终端谨慎跟进，多刚需采购为主。LLDPE主流价格在8080-8650元/吨。华东拉丝主流价格在7680-7780元/吨。

核心逻辑：

跟踪数据发现，供需两端实际表现暂无明显改善，当前核心驱动力主要在于政策端。多地疫情优化政策继续出台，市场继续交易强预期因素。价格上涨阶段关注投机性需求是否会提前释放，短期价格或延续强势表现。

操作建议：

05合约多V空PP/L头寸持有。

风险因素：

聚烯烃投产推迟。

1.生产利润

2.库存

3.基差价差

【PVC】

盘面表现：

5日均线、20日均线拐头向上，60日均线偏向下，价格继续反弹。强预期支撑价格，05合约暂由多头力量主导。

现货成交：

国内PVC市场交投气氛仍然偏淡，点价货源部分略有优势，现货市场主流成交价格小幅下跌，下游采购积极性仍然不高，实单成交仍有商谈空间。华东5型主流价格在6020-6150元/吨。

核心逻辑：

近期市场博弈焦点不在于现实，而在于政策带来的利好预期，价格上涨不断提前兑现相关利好，但实际供需好转程度暂且未知。01合约已经大幅减仓，后续建议更关注05合约走势，短期大概率继续偏强运行为主。

操作建议：

5-9正套持有。05合约多单持有，严格止损。

风险因素：

政策传导效果不佳。

1.生产利润

2.库存

3.基差价差