生猪：恐慌性出栏猪价下跌 养殖端惜售情绪再起

研报正文

【现货情况】

昨日现货价格下跌，全国均价18.68元/公斤，较昨日下跌0.35元/公斤，其中河南均价为18.5元/公斤，较昨日下跌0.2元/公斤；辽宁均价为18.15元/公斤，较昨日上涨0.1元/公斤；广东均价为20.1元/公斤，较昨日下跌0.8元/公斤。

根据市场预估，今日生猪预计北涨南跌。

【基本面信息】

涌益数据显示，2021年11月全国能繁母猪存栏环比减少0.05%%，上个月为增加1.73%。其中，华北（河北，河南，山东，天津，华北）环比增加0.72%；东北（内蒙古，辽宁，吉林，黑龙江）环比减少1.3%；华中（湖南，湖北，安徽，江西）环比增加0.7%；华东（浙江，江苏）环比减少1.15%；华南（广东，广西，福建）环比增加1.36%；西南（云南，贵州，四川）环比增加0.49%；西北（甘肃，陕西）环比增加0.53%。截至12月9日当周仔猪市场销售均价为652元/头，上周环比下跌5.5%。本周二元母猪市场均价为1774元/头，较上周环比下跌1.1%。

截至12月9日当周全国出栏平均体重为129.85公斤，较上周下调0.77公斤。当前受养殖户压栏及二次育肥出栏影响，出栏体重仍在高位，但集团场存在提前出栏，体重略有下滑，后续大体重猪压力依然较大。

【行情展望】

近几日生猪现恐慌性出栏，前期压栏散户及二次育肥抛售，集团场冲量出栏，当下市场出栏量高，体重大，整体供应维持高位。消费依旧低迷，白条走货不畅，屠宰订单减少，现货价格持续下行。

目前从宰量来看，今年整体需求相对疲弱，且12月供应偏高，集团场及散户出栏预期均较高。受新冠疫情多地爆发影响，市场需求较往年同期明显恶化。然而，当前现货在成本线附近出现惜售抗价情绪，叠加再度有少量二次育肥进场赌一月行情，现货及盘面暂有企稳现象，但若出栏时点持续后移，或会造成进一步踩踏。当前操作风险较大，近月建议观望为主，远月可逢低布局少量多单，03、05目标价可对标成本线18000。

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