市场情绪面快速好转 铁矿石进一步上升动力较弱

研报正文

【第一部分市场信息】

【第二部分市场研判】

【交易策略】

上周铁矿主力合约上涨4.76%，价格上涨更多是资金基于宏观预期方面持续好转，而铁矿自身基本面并未发生较大变化，明年上半年国内铁矿供需预计维持紧平衡。

本轮铁矿价格上涨交易逻辑从悲观预期修复，到地产政策快速放开，市场情绪面快速好转。

近期铁矿价格上涨至高位市场交易逻辑有望发生转变，目前市场博弈点在于市场预期持续向好，但地产短期难以实质好转，产业层面的恢复可能低于市场预期，强预期逻辑对盘面价格支撑需政策端进一步落地。

后市来看：当前铁矿盘面价格已经较大部分交易地产政策好转预期，后市进一步上升动力较弱，短期警惕价格高位盘面回调压力较大。

交易策略：建议逢高做空铁矿05合约。

【重要资讯】

1、2022年11月份社会融资规模增量为1.99万亿元，比上年同期少6109亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.14万亿元，同比少增1573亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少648亿元，同比多减514亿元;委托贷款减少88亿元，同比多减123亿元;信托贷款减少365亿元，同比少减1825亿元;未贴现的银行承兑汇票增加190亿元，同比多增573亿元;企业债券净融资596亿元，同比少3410亿元;政府债券净融资6520亿元，同比少1638亿元;非金融企业境内股票融资788亿元，同比少506亿元。1-11月，社会融资规模增量累计为30.49万亿元，比上年同期多1.51万亿元。

2、英美资源(AngloAmerican)发布未来矿产预测报告：

产量方面：2022财年铁矿石产量约5900万吨，较先前目标下降500万吨，预计2023财年产量达5700-6100万吨，2024财年达6100-6500万吨，2025财年预计产量为6400-6800万吨。其子公司Kumba预计2023财年产量目标为3500-3700万吨，较之前下调400万吨，2024财年目标为3700-3900万吨。

【第三部分相关附图】