采暖季限产政策暂未发布 铁矿石仍呈震荡增加趋势

研报正文

铁矿石：

【品种观点】

上周港口疏港量环比增加，钢厂库存连续小幅增加，钢企有小幅备货趋势，港口库存再度增加，预计后期仍呈震荡增加趋势。高炉开工率相对平稳，同时采暖季限产政策未发布一定程度上缓和了铁矿石需求下降的空间。

【操作建议】

高位震荡。

【利多因素】

秋冬采暖季限产政策并未出台，一定程度上缓和了铁矿石需求下降空间，但是并不排除会有重污染天气应急响应带来的临时性限产造成的影响。

上周港口疏港量环比回升，单周疏港量回升至303万吨，钢厂进口矿库存连续3周小幅增加，钢厂有小幅备货趋势，但是备货量仍有待关注。

上周，澳洲巴西19港铁矿发运总量环比减少186.5万吨。澳洲发运量环比减少73.4万吨，其中澳洲发往中国的量环比减少162.0万吨。巴西发运量环比减少113.2万吨。

【利空因素】

截止13日，45港港口库存总量超过1.35亿吨，预计港存可能仍然呈现缓慢增加态势。

英美资源报告：2022财年铁矿石产量约5900万吨，较先前目标下降500万吨，预计2023财年产量达5700-6100万吨，2024财年达6100-6500万吨，2025财年预计产量为6400-6800万吨。

中国冶金报预计到2023年还将新建释放约2000万吨电炉钢产能，总产能预计可突破2.1亿吨。2021年，我国电炉钢产能约为1.86亿吨，电炉钢产量为1.1亿吨，占全年粗钢产量的10.7%，距2025年占比达15%以上仍有不小差距。中长期来看，短流程发展或加速，对于铁矿石有挤出效应。

【风险因素】

钢企限产和复产、矿山发货异常。

螺纹：

【品种观点】

唐山钢坯普遍下调50元。在全国优化防控措施，叠加房地产行业频频迎来利好消息，基建方面因地方债和专项债创新高也受到支撑，市场情绪出现明显改善，价格连续走高。预计仍维持震荡偏强走势，但是高位追多需谨慎，防范价格出现回落风险。

【操作建议】

高位震荡，5月低位多单谨慎持有。

【利多因素】

上一交易日全国237家主流贸易商建材成交14.57万吨。

工信部表示，相信通过行业各方的共同努力，钢铁行业一定能够实现“极致能效、绿色钢铁”的目标，为绿色低碳、高质量发展打下坚实基础，为我国实现2030年前碳达峰、2060年前碳中和的目标贡献钢铁力量。

【利空因素】

惠誉：预计2022年全球钢铁消费量将减少6000万至6500万吨。2023年全球钢铁行业将无法从2022年下半年消费减少导致的有利于终端市场的供需转变中完全恢复。

房地产政策利好不断，但是在“房住不炒”总方针大背景下，需要关注政策落地或刺激效果。

【风险因素】

需求变化、环保限产、成本变化。