受美国通胀走弱影响 沪铝预计震荡偏强运行

研报正文

【铝】：

沪铝主力合约报收19340元/吨(截止昨日下午三点)，上涨1.68%。

SMM现货A00铝报均价18940元/吨。A00铝锭升贴水平均价-310。铝期货仓单33100吨，较前一日增加576吨。LME铝库存489300吨，减少7125吨。

2022年12月12日，SMM统计国内电解铝社会库存50万吨，较上周四库存持稳，较11月底月度库存下降1.6万吨，较去年同期库存下降41.6万吨。电解铝锭总库存维持50万吨，库存目前还尚未出现累库，但降幅有所放缓。

SMM数据显示，2022年11月(30天)中国电解铝产量333.5万吨，同比增加8.7%，11月份国内电解铝日均产量环比增长1055吨/天至11.12万吨/天;2022年1-11月国内累计电解铝产量达3663.8万吨，累计同比增加3.7%。

根据海关总署最新数据显示，2022年11月未锻轧铝及铝材出口量约为45.56万吨，环比减少4.94%，同比减少10.55%。2022年1-11月未锻轧铝及铝材出口量613.2万吨，同比去年1-11月增长21.3%。

美国11月未季调CPI年率7.1%,前值：7.7%,预期：7.3%,数据持续回落且为2021年12月以来最小增幅。受美国通胀走弱影响，有色金属普遍走强。

沪铝预计震荡偏强运行，主力合约参考运行区间：18600-19200。

【镍】：

周三，LME镍库存增456吨，Cash/3M高贴水维持。价格方面，LME镍三月合约价格涨0.64%，沪镍主力合约跌2%。

国内基本面方面，周三现货价格报220100——226000元/吨，俄镍现货对01合约升水6150元/吨，金川镍现货升水7750元/吨。

进出口方面，根据模型测算，镍板进口亏损缩窄，弱需求现实国内供应过剩趋势不变。

镍铁方面，印尼镍铁产量持续增长下总体供应维持增长趋势。

综合来看，淡季镍铁和精炼镍基本面走弱压力不减。

不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存边际累库，供需双走弱现实和经济复苏预期博弈，现货和期货主力合约价格高位震荡，基差维持升水。

短期关注海外和国内宏观政策利好和淡季产业链需求转弱对原料价格影响博弈，中期关注印尼新能源原料新增产能释放进度。

预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考180000——225000元/吨。