公检速度大幅增加 棉花现货整体表现持稳

研报正文

摘要：

【现货概述】

12月14日，棉花现货指数CCI3128B报价至14959元/吨（+44），期现价差-1119（05合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价6950元/吨（+100)，黏胶短纤报价12700元/吨（-50）CYIndexC32S报价22580元/吨（+105），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价25162元/吨（+152）；郑棉仓单1262（+307），有效预报350（-170）。美国EMOTM到港价96.4美分/磅（-1.5）；巴西M到港价97.3美分/磅（-1.7）截止到2022年12月12日，新疆地区皮棉累计加工总量327.63万吨，同比减幅20.65%。

【市场分析】

美国联邦公开市场委员会（FOMC）12月14日在华盛顿结束为期两天的政策会议后宣布，将联邦基金利率目标区间上调50个基点至4.25%-4.50%，使之达到15年来的最高水平。此前市场普遍预计该机构将加息50个基点，加息水平符合市场预期。美联储暗示明年还将进一步加息。官员的加息路径点阵图预测中值显示，2023年利率在5.1%左右，2024年为4.1%左右。美元指数表现强势对商品市场形成压力。隔夜ICE期棉主力03合约，十字星报收81.4美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱缩量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标处于弱势。

近日从供应端的情况来看，棉花公检速度大幅增加。2022年12月10-14日新疆地区棉花公检日增量分别达到6.31万吨、6.6万吨、6.94万吨、5.12万吨、7.22万吨，总体呈现连续上升的趋势。棉花现货走势整体表现持稳，但是纺企对于棉花原料的采购尚未出现大量补库的情况，主要因新增订单不足，多为年前备货为主。近日坯布端局部地区订单有小幅好转。当前广东地区圆机厂回升，维持在4成上下，但多是年前备货为主，没有实质订单。

【技术分析】

昨日郑棉主力05合约阳线报收13900元/吨，期价较上一交易日上涨45元/吨，持仓增加6769手，至74.7万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。

【操作策略】

关于新年度的对冲策略，企业前期在15000建立的空单继续持有，严格遵守期现对冲原则，期货平仓要和现货销售节奏相对应。对于未参与新年度保值的上游轧花企业，鉴于期价和收购成本之间给出的利润可观，建议积极入场保值。

【市场概况】

【价差结构与套利分析】

12月14日，郑棉2305合约与CCI3128B指数期现价差为-1121元/吨，价差较上个交易日上涨3元/吨

12月14日收盘，郑棉2305-2309合约价差为-160元/吨，价差较上一交易日持稳不变。

12月14日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-1753元/吨，价差较上个交易日上涨270元/吨；ZCE2305-ICE2303合约盘面价差1365元/吨，价差较上一交易日下跌74元/吨。

【仓单及有效预报】

截至12月14日郑棉仓单量1262张（5.4万吨）增加307张（1.3万吨）有效预报量为350张（1.5万吨），仓单及有效预报总量共6.9万吨。

【技术分析】

昨日郑棉主力05合约阳线报收13900元/吨，期价较上一交易日上涨45元/吨，持仓增加6769手，至74.7万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。