需求端或仍存在一定压力 不排除棉价再次下行

研报正文

【主要指标变化】

【总结与操作建议】

上周CE棉花主力震荡走势，美棉主力合约价格81.96美分/磅，周度上涨1.16%。上周美棉出囗需求依然疲弱，周度签约量18647包，累计875万包，同比去年减少10%。另外美联储加息50个基点，基本符合市场预期，并表示2024年前不会降息，压制美棉价格。

国内方面，上周郑棉表现强劲，周度上涨2.17%。近期棉花加工，出疆均有所恢复，棉花商业库存增加。需求方面，随着国内疫情防控政策的优化以及国内市场提出扩大内需目标，市场对后市需求预期向好，近期纺纱厂开工率，织布厂开工率均有所好转，纺纱厂棉花库存小幅回升，下游采购略有增加，且当前棉花仓单量处于低位，也增强了多头的信心。不过纺纱厂纱线库存依然维持高位，且疫情防控政策优化后，感染速度快，需求端或仍存在一定压力，不宜过分乐观。

整体来看，短期棉花价格扭转跌势，需求预期向好叠加仓单量低，棉价或仍将维持反弹趋势，后期关注需求实质好转情况，若需求跟进不及预期，不排除棉价再次下行。

【行情回顾】

期货价格走势：

现货价格走势：

棉花进口利润：

基差和月差：

棉纱价格：

进口棉纱利润：

【供需分析】

全球棉花供需平衡表：

美国cpl和核心cpl：

美棉出口销售：

中国和其他国家采购：

CTFC持仓：

轧花工厂开工率和皮棉工检情况：

棉花库存：

纺企开工率和原料库存：

纱线库存天数和织布厂开工：

仓单数量：