油脂：疫情形势严峻 油脂价格偏弱

研报正文

【现货市场】

现货方面，昨日豆油现货下跌，江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格9430元/吨，较上日下跌70元。近日新冠疫情逐步蔓延开来，部分油厂开始逐步居家办公，成交亦有限。近期因下游新冠疫情等影响,成交亦有限,基差持续下跌。厂现阶段正常生产,开机率还好，提货情况也还不错。昨日华东现货成交基差为05+ ( 920-1000 )元/吨,华南现货基差为05+ ( 780-820 )元/吨,山东现货基差为05+ ( 670-740 )元/吨,华北现货基差为05+ 730元/吨。

昨日主要港口地区的棕榈油现货价格多数下跌40-90元，广州港24度棕榈油7578元/吨，较上日下跌36元。

【基本面消息】

知名行业分析师Dorab Mistry表示，从现在起至5月底，马来西亚棕榈油预计将在每吨3,500-5,000马币之间交投，因两大棕榈油生产国库存耗尽。

交易商和分析师称，毛棕榈油价格短期内可能会在500马币的范围内波动，因为多空因素拉锯令价格预期保持微妙平衡。长期来看，全球经济放缓、外国工人回归种植园带动的产量提高以及不断上涨的成本，将会拖累2023年毛棕榈油平均价至每吨3,500-3,900马币区间，而2022年毛棕榈油平均价预估为每吨4,800-5,200马币。

独立检验机构AmSpec公布数据显示,马来西亚12月1-20日棕榈油出口量为921811吨，较11月1-20日出口的921808吨增加0.0%。

船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚12月1-20日棕榈油出口量为952592吨，较11月1-20日出口的97216吨减少4.5%。

中国粮油商务网监测数据显示，截止到2022年第51周末，国内豆油库存量为77.5万吨，较上周的76.9万吨增加0.6万吨，环比增加0.78%;合同量为79.3万吨，较上周的84.7万吨减少5.4万吨，环比下降6.35%。其中：沿海库存量为70.1万吨，较上周的69.7万吨增加0.4万吨，环比增加0.61%;合同量为77.5万吨，较上周的83.3万吨减少5.8万吨，环比下降6.93%。

中国粮油商务网监测数据显示，截止到2022年第51周末，国内棕榈油库存总量为95.3万吨，较上周的93.4万吨增加1.9万吨;合同量为5.8万吨，较上周的5.9万吨减少0.1万吨。其中24度及以下库存量为92.5万吨，较上周的90.5万吨增加2.0万吨;高度库存量为2.8万吨，较上周的2.9万吨减少0.1万吨。

【行情展望】

印尼计划提高生物柴油掺混率，不过中国疫情形势令人担忧，上周工厂开机率上升至60%左右，高于之前的55%，不过终端市场提货量有限，造成部分地区豆油库存增加。豆油现货随盘下跌，因担忧春节备货不多，基差报价继续下滑。棕榈油2305合约关注7900元一带的压力，豆油2305关注8600元一带的压力。

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