疫情再度恶化影响需求 日内铜价V型反转收跌

研报正文

核心观点

【沪锌】

锌主力合约整体震荡下行，午后小幅反弹。基差回落，月差持稳。 短期海外宏观利好兑现，美元反弹，抑制有色。基本面上，当前矿端 维持宽松，SMM 锌锭 11 月产量超出月中预期，预计 12 月持续回升。 上周 Mysteel 样本镀锌厂产量高位持稳。上周锌锭社库低位持稳。

宏观利好出尽后，供给改善驱动锌价下行，可顺势做空，技术上关注 23300-23400 一线支撑。

建议：空单持有

【沪铜】

铜主力合约夜盘偏弱震荡，日内 V 型反转，小幅收跌。走势在有色板块中偏强。基差收窄，月差小幅走阔。短期海外宏观利好兑现， 美元反弹，抑制有色。国内疫情再度恶化，对当下需求或有影响，但整体预期乐观，库存持稳。

技术面上来看，若铜价持续下跌，在64000- 64200有支撑，在月差走弱的背景下，可换月至2302合约多单持有， 长期宏观利好驱动铜价上行逻辑不变。

建议：多单持有

【沪镍】

镍主力合约夜盘震荡下行，日内保持震荡，尾盘冲高回落。基差走弱，月差持稳。当前属于外强内弱，伦镍带动沪镍上行。产业上 20 万以上的镍价使下游替代消费明显。

技术面上，在今年6月反弹高点附近盘面反应有一定压力，且每月交割期后有大幅回落风险，可顺势做空。

建议：逢高做空

1、产业动态

➢ 铜 12 月 19 日，Mysteel 电解铜社库为 9.56 万吨，较上周四去库 1.35 万吨， 较上周一去库 0.08 万吨。

➢ 锌 12 月 19 日，Mysteel 锌锭社库为 4.14 万吨，较上周四去库 0.05 万吨，较 上周一去库 0.10 万吨。

➢ 镍 12 月 19 日 Mysteel 报道，美国对俄罗斯个人和实体实施新一轮制裁：“镍 王”波塔宁在列！

2、现货价格表

3、相关图表

➢ 锌

➢ 铜

➢ 镍