刚需稳定冬储需求释放 短期双焦或反弹冲高

研报正文

【焦煤】

焦煤 2305 合约收涨 1.1%报 1886 元/吨。

供给侧，由于矿区出现感染潮，影响正常生产秩序，供给被动减量。蒙煤方面，甘其毛都口岸日通关稳定在 800 车/日上下，监管库库存仍在高位。需求侧冬储需求释放进入后半程，拿货速度放缓，观望情绪升温。

冬储期内的供需错配仍对价格形成支撑，中期预期交易由于疫情的快速扩散形成摇摆，不过昨夜政策进一步实质性放开对新冠的管理，或重新刺激乐观情绪。

【焦炭】

焦炭 2305 合约收涨 1.06%报 2707.5 元/吨。第四轮提涨全面落地执行，累涨400-440 元/吨。

供给端，焦化利润得到明显修复，不过受疫情影响人力出现紧张，短期提产意愿不强。钢厂方面，铁水企稳回升，刚需稳定冬储需求释放，不过由于利润收缩钢厂对高价原料存抵触心理。

近端冬储需求释放导致的供需矛盾被快速回升的焦炭供给与中上游库存释放弥合，近端驱动减弱，预期端近期大面积感染导致的混乱预期随着第一批病人康复被修正，昨夜政策进一步实质放开对疫情的管控或进一步刺激乐观情绪，短期或反弹冲高。