豆粕：关注南美天气发酵 美豆偏强震荡

研报正文

【现货市场】

昨日油厂豆粕报价集体上调，其中沿海区域油厂主流报价在4650元/吨-4730元/吨，天津4700元/吨涨20元/吨，山东4650元/吨涨60元/吨 ，江苏4670元/吨涨90元/吨 ，广东4730元/吨涨80元/吨。全国主要油厂豆粕成交13.54万吨，较上一交易日增加6.49万吨，其中现货成交13.04万吨，远月基差成交0.5万吨。开机方面，全国开机率下降至67.93%。

【基本面消息】

布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)的周报称，截至2022年12月20日的一周，阿根廷2022/23年度大豆种植进度达到60.6%，高于一周前的50.6%，比去年同期低了12.6%。交易所预计大豆产量为4800万吨，高于2021/22年度的4330万吨，

巴西对冲点全球市场公司的高级风险经理表示，今年年底中国豆粕期末库存将达到历史最低水平，这将增加2023年对进口大豆的依赖。目前2月份装运的巴西大豆要比美国大豆的价格更具吸引力。

美国农业部周五发布的单日出口销售报告显示，私人出口商报告对未知目的地销售124,000吨大豆，在始于9月1日的2022/23年度交货。

监测数据显示，截止到2022年第52周末，国内进口大豆库存总量为426.9万吨，较上周的446.0万吨减少19.1万吨，去年同期为420.7万吨，五周平均为424.5万吨。豆粕库存量为56.9万吨，较上周的40.4万吨增加16.5万吨，环比增加40.87%;合同量为358.0万吨，较上周的422.3万吨减少64.3万吨，环比下降15.21%。

【行情展望】

当前阿根廷及巴西南部干旱天气引发市场担忧，叠加中国需求预期好转，美豆盘面存支撑，继续关注南美天气及中国需求。近期豆粕供应预期持续好转，开机率持续回升，到港增加，库存持续回暖，豆粕重心下移，成交量不佳，基差回调较大，但2月之后到港仍在低位，当前仍有利多支撑，需关注国内需求预期变化。连粕跟随美豆震荡偏强为主，阶段性建议观望。

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