强预期弱现实延续 铁矿石或存在下跌风险

研报正文

一、行情回顾与操作建议

后市展望

12月26日，铁矿石主力合约收盘价为828.00元/吨，较昨日上涨0.36%，已连续上涨3天，前20空头持仓为472973.00手，较昨日增加0.08%，前20多头持仓为518168.00手，较昨日减少1.63%，已连续减少3天。

12月15日至16日，中央经济工作会议强调要大力提振市场信心，同时提出要把恢复和扩大消费摆在优先位置，目前在系列宏观因素影响下，强预期延续，但现实仍旧偏弱。

12月23日，247家钢厂高炉开工率为75.93%，较上周减少0.05%，产能利用率为82.39%，较上周减少0.30%，日均铁水产量为221.95万吨，较上周减少0.42%;螺纹钢周产量为276.94万吨，较上周减少7.99万吨，热轧板卷周产量为300.91万吨，较上周减少10.81万吨。螺纹表观需求为266.21万吨，较上周减少32.16万吨。

11月，房地产投资资金来源、施工面积、竣工面积、销售面积、新开工面积、购置土地面积单月分别同比下降35.38%，52.59%，20.23%，33.26%，50.82%，58.48%，房地产数据同比降幅进一步扩大。无论是从11月的数据还是房地产资金来源的角度，保交楼、保房企更多只是有助于防范系统性的金融风险，而来自国内房地产终端需求的疲软短期或难由政策端推动复苏，后续还得看明年恢复和扩大消费的效果。

另外，全球疫情影响下的货币超发和俄乌冲突下的供需错配使得美国通胀或具有一定韧性，短期来看，铁矿石或存在因美元指数反弹的下跌风险。

描述性统计：

12月23日，铁矿石澳大利亚月累计发货量为6980.30万吨，铁矿石巴西月累计发货量为2547.90万吨，铁矿石国内到港量为2026.90万吨，较上周减少501.50万吨，已连续减少2周。

三季度淡水河谷产量为8970.10万吨，同比增加0.31%，已连续增加3季度，FMG产量为5480.00万吨，同比减少9.87%，已连续减少2季度，力拓产量为7372.60万吨，同比增加2.29%，已连续增加3季度，必和必拓产量为6507.30万吨，同比增加2.80%，已连续增加3季度。

描述性统计：

12月23日，247家钢厂高炉开工率为75.93%，较上周减少0.05%，产能利用率为82.39%，较上周减少0.30%，日均铁水产量为221.95万吨，较上周减少0.42%;12月20日，粗钢日均产量为196.38万吨，减少1.15%，已连续减少3期。

描述性统计：

12月23日，45港铁矿石库存为13336.64万吨，较上周减少0.46%，同比减少15.03%;41港铁矿石库存为12801.64万吨，较上周减少0.62%;澳洲库存为5841.28万吨，较上周减少0.02%;巴西库存为4439.48万吨，较上周减少1.76%，已连续减少3周;

描述性统计：

12月23日，58%Fe普氏价格指数为95.30美元/吨，较昨日上涨0.85%;12月23日，1个月新加坡掉期价格为110.55美元/吨，较昨日下跌0.26%，已连续下跌3天，3个月为108.86美元/吨，较昨日下跌0.25%，已连续下跌3天，6个月为106.83美元/吨，较昨日下跌0.33%，已连续下跌3天，12个月为103.35美元/吨，较昨日下跌0.40%，已连续下跌3天，23个月为98.13美元/吨，较昨日下跌0.46%，已连续下跌3天。

12月23日，波罗的海运费指数:干散货(BDI)为1515.00点，较昨日下跌135.00点，已连续下跌3天，波罗的海运费指数:海岬型(BCI)为2261.00点，较昨日下跌365.00点，已连续下跌3天，12月26日，纽卡斯尔-中国铁矿石运价为13.50美元/吨，较昨日上涨8.00%。

描述性统计：

12月23日，建筑钢材总库存为658.49万吨，较上周增加16.20万吨，建筑钢材社会库存为425.44万吨，较上周增加0.53万吨，建筑钢材钢厂库存为233.05万吨，较上周增加15.67万吨。螺纹钢周产量为276.94万吨，较上周减少7.99万吨，已连续减少3周，热轧板卷周产量为300.91万吨，较上周减少10.81万吨。螺纹表观需求为266.21万吨，较上周减少32.16万吨，螺纹表观需求年累计为14515.62万吨，同比减少11.60%。

描述性统计：

11月30日，房地产本年投资资金来源累计为136313.00亿元，同比减少25.66%，单月为10832.88亿元，较上个月减少3.12%，同比减少35.38%，已连续减少3月;房地产施工面积累计为896857.00万平方米，同比减少6.54%，单月为7963.20万平方米，较上个月减少20.16%，同比减少52.59%，已连续减少3月;房地产竣工面积累计为55709.00万平方米，同比减少18.97%，单月为9144.42万平方米，较上个月增加60.83%，同比减少20.23%，已连续增加3月;房地产销售面积累计为121250.00万平方米，同比减少23.32%，单月为10070.71万平方米，较上个月增加3.21%，同比减少33.26%。

描述性统计：

11月30日，基础设施投资累计值为189539.88亿元，同比增加11.65%，单月为19932.97亿元，环比减少9.00%，同比增加13.86%，已连续减少3月。

描述性统计：

11月，美国CPI当月同比为7.10%，较上个月下降0.60个百分点，已连续下降6月，12月，联邦基金目标利率为4.50%，上升0.50个百分点。

二、行业要闻

中国和澳大利亚官方12月19日同一天宣布，应中共中央政治局委员、国务委员兼外长王毅邀请，澳大利亚外长黄英贤将于12月20日至21日对中国进行访问。

12月8日，防疫新十条发布。

11月30日，鲍威尔表示美联储或于12月起减小加息幅度。

人民网北京11月29日电(黄盛)证监会新闻发言人11月28日表示，证监会决定，即日起调整优化五项措施，支持房地产企业股权融资，支持房地产市场平稳健康发展。

11月28日，中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。

11月17日，新闻发布会上，在进一步提升防控的科学性、精准性——二十条优化措施热点问答中提到优化调整防控措施不是放松防控，更不是放开、“躺平”，而是适应疫情防控新形势和新冠病毒变异的新特点，坚持既定的防控策略和方针，进一步提升防控的科学性、精准性。

11月12日，中国人民银行，中国银行保险监督管理委员会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》。

11月11日，进一步优化疫情防控二十条。

11月3日，美联储加息75个基点。