供应总量总体充足 玉米依旧存在适度回涨机会

研报正文

一、本周行情回顾

1. 期货市场分析

本周（20221226-20221230）玉米盘面价格呈震荡上行走势。本周玉米主力合约2303 最低收盘价为2768 元/吨，最高收盘价为 2824 元/吨，周涨幅 2.62%。

2.现货市场分析

截止到12月30日现货市场行情：

北方市场：黑龙江省齐齐哈尔市新玉米收购价格在2560-2610 元/吨，水分15%左右；吉林省长春市玉米出库价格在 2720-2740 元/吨，水分14%以内；辽宁沈阳地区水分 15%新玉米出库价格 2780-2790 元/吨；河南周口地区玉米收购价2840-2850 元/吨，水分 15%以内，霉变 2%以内。

南方市场：广东蛇口港地区东北玉米主流价格在 2980-3000 元/吨，上涨20元/吨，水分 15%以内；江苏徐州地区玉米到站价格在 2990-3000 元/吨，水分15%左右，霉变 1%以内；湖南省长沙市玉米到站价格为 3040-3050 元/吨。

二、库存情况分析

三、下游产品市场分析

近一周时间，生猪价格涨跌互现，极不稳定，继周一上涨1.35 元/公斤，昨日继续小幅走高之后，今日开启下行模式，据 Mysteel 农产品监测数据显示，今日全国外三元生猪均价 17.26 元/公斤，较昨日下调 0.42 元/公斤，跌幅为2.38%。

本周末正值元旦，节假日利好提振，短线生猪价格或稍强运行为主。215家样本企业对下周猪价的预期中，总体观察分析，下周猪价震荡稍强，看涨心态稍多。部分业内人士认为虽然养殖端仍在加量，但价格深跌之后，有小幅反弹可能。且养殖端挺价意愿强烈，出栏压力不及前期的情况下，价格总体或稍高。且气温下降，节假日（元旦）稍稍利好，对价格亦或有所支撑。

元旦之前需求有所增量，对价格形成支撑，加之月底各规模场计划完成度较好，因此出现大幅跌价的可能性不大，价格或偏强运行为主。但受制于终端需求恢复较慢，因此价格上行空间有限。元旦过后进入 1 月上旬，规模场出栏压力依旧不小，因为大部分不看好春节后行情，预计上旬出栏量不会少于12 月份，或影响整体价格水平。不过春节前备货或形成一定利好，加之散户出栏高峰已过，因此再次出现“价格踩踏”的 可能性不大，价格或成本线以上徘徊。1 月中旬的行情则要取决于规模场出栏完成情况。

综合判断，春节前生猪市场行情或整体好于前期，价格再次出现深跌的可能性不大，或成本线以上徘徊。但受制于终端需求和规模场出栏压力，涨价空间亦有限。

行业动态

1. 巴西谷物出口商协会(ANEC)表示，2022 年 12 月份巴西玉米出口量预计达到619.1 万吨，低于上周估计的 658 万吨。

2. 俄罗斯国家统计局的数据显示，2022 年俄罗斯粮食产量与去年同期相比增长24.2%，经过加工后的粮食净重达 1.507 亿吨，这一产量创新高。

3. 印度 Origo 商品公司副总裁拉吉夫·亚达夫撰文称，印度2022/23 年度秋季玉米产量估计为 2131 万吨，比上年产量 2195 万吨下降2.1%。

4. 俄罗斯国家统计局的数据显示，2022 年俄罗斯粮食产量与去年同期相比增长24.2%，经过加工后的粮食净重达 1.507 亿吨，这一产量创新高。

5. 巴西经济部外贸秘书处(Secex)发布的报告显示，截至12 月22 日的17 个工作日里，巴西出口 5,235,127.6 吨未研磨玉米(甜玉米除外)，比2021 年整个12月份的玉米出口量 3,410,600.4 吨还高出 53.4%。

6. APK-Inform 援引的统计数据显示，2022 年 11 月乌克兰通过公路出口谷物291,800 吨，比 10 月份的 271,200 吨增加 8%。其中包括145，100 吨玉米、135,300吨小麦和 11,500 吨大麦。

四、玉米市场综述及后市展望

国内新季玉米上市量将继续增长供应总量总体依旧充足，预判12 月下旬后段1月上旬期间，主产区玉米价格总体继续偏弱走势为主，局部地区玉米价格依旧存在适度回涨机会，但不改变全国价格走势总体偏弱的局面。

五、风险点

天气变化、采购心态、产区收购情况、国际运费变化、疫病流行情况、小麦价格变化。