上方空间或有限 棕榈油期价短期将偏强整理

研报正文

【豆粕】

逻辑：上周五，豆粕期货主力合约M2305收盘报价3936元/吨，较前一交易日结算价上涨69元/吨，上涨1.78%。

据钢联数据显示，当日油厂豆粕汇总均价为4748元/吨，较前一交易日上涨14元/吨。

供应方面，国内大豆陆续到港，大部分油厂恢复开工，12月30日中国主要油厂周度压榨量为199.8万吨，豆粕周度产量157.8万吨，供应端偏宽松。

阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所数据显示，截至12月29日，阿根廷大豆作物状况评级较差，为28%(上周为25%，去年8%)，一般为62%(上周63%，去年35%)。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

【棕榈油】

逻辑：上周五，棕榈油期货主力合约P2305收盘报价8338元/吨，较前一交易日结算价上涨230元/吨，涨幅2.84%。

现货方面，据钢联数据显示，上周五国内24度棕榈油日度均价较前一交易日上涨105元/吨。印尼部长表示印尼将于2023年2月1日开始强制使用B35生物柴油，此外，印尼从2023年1月起将实施新的棕榈油DMO政策，比例调整至1:6（此前为1:8），叠加主产国出口数据表现良好，短期提振棕榈油价格。

国内方面，国家卫健委印发《关于对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”的总体方案》，新冠改名降级，餐饮行业预期需求提升，油脂短期情绪偏强，但棕榈油高库存压制仍在，且当前并非棕榈油消费旺季，需求端难以大幅提升，上方空间或有限，预计棕榈油期价短期将偏强整理。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调短多。